Cum si-au spart fondurile de pensii depozitele bancare si s-au mutat pe obligatiuni corporative

19 iul 2009 Autor: Izabela Badarau

O mare parte din banii din depozite s-au mutat catre obligatiuni corporative (listate pe burse straine), in conditiile in care randamentele acestora pe piata secundara au crescut foarte mult din toamna anului trecut. Ponderea obligatiunilor corporative in totalul portofoliilor fondurilor de pensii a crescut pana la 27% de la 7% in iunie anul trecut.
"Dupa falimentul Lehman Brothers (din septembrie anul trecut - n.r.), randamentele obligatiunilor pe piata secundara au fost in crestere", spune Horia Braun, director de investitii la ING Fond de Pensii.

Fug de riscul ridicat
Fata de decembrie 2008 si investitiile in actiuni sunt acum mai mari, de la 1% la 4%, insa acestea fiind cele mai riscante sunt luate cu prudenta de fondurile de pensii din piata.
"Criza financiara a determinat o mai mare atentie la realizarea plasamentelor. Am incercat sa ne ferim de plasamente cu preturi volatile. Am evitat sa investim masiv in actiuni, pentru un fond mai mic e mai usor, dar pentru un fond de pensii cu active mai mari, pentru un "elefant", este greu sa mai iasa de pe Bursa daca preturile incep sa scada", spune Horia Braun.
Totalul activelor fondurilor de pensii de pe pilonul II era la sfarsitul lunii iunie de 1,5 mld. lei (357 mil. euro), iar acestea cresc lunar cu valoarea contributiilor obligatorii lunare.
ING Fond de Pensii este cel mai mare jucator pe piata pensiilor private, cu active de 613 mil. lei (146 mil. euro), adica 39% din totalul pietei.
Fondul avea la sfasitul lunii iunie investitii de doar 2% din totalul protofoliului in depozite bancare (incluzand sumele in curs de decontare), 55% in titluri de stat si 30% in obligatiuni corporative.
"In orice caz, aceasta este doar o poza de moment, care nu iti indica nici cati timpi ai alergat, nici cat de rapid ai fost fata de competitorii tai", precizeaza Braun.
Cea mai mare pondere investita in depozite bancare o au fondurile de pensii KD, Prima Pensie si BRD. Pe de alta parte, fondul de pensii al Generali si Eureko detin cele mai reduse ponderi ale plasamentelor in active bancare o au fondurile, la sfarsitul lunii iunie.
In prezent sunt noua fonduri de pensii in piata, luand in considerare si concentrarile care au avut loc in piata: preluarea fondului de pensii al Omniasig, Prima Pensie si OTP de catre BCR, si preluarea fondului de pensii Bancpost si KD de catre Eureko. Transferurile de conturi insa nu au avut loc la toate aceste tranzactii. Dintre cele noua fonduri, nu este niciunul cu grad de risc scazut, opt sunt cu grad de risc mediu si doar fondul de pensii al Generali este cu grad de risc ridicat.
Fondurile de pensii cu grad de risc mediu sunt obligate prin lege sa investeasca intre 65% si 85% in instrumente cu grad de risc redus, adica in principal titluri de stat si obligatiuni corporative. Activele cu grad de risc ridicat sunt considerate actiunile si obligatiunile municipale.
Aproape o treime din totalul activelor, circa 29%, sunt plasamente de instrumente financiare in Uniunea Europeana, dintre care cea mai mare parte in obligatiuni corporative.