Dobanzile se consolideaza la o singura cifra pe piata interbancara

20 iul 2009 Autor: Liviu Chiru

Bancile isi ofera acum credite intre ele pentru o zi cu dobanzi de doar 7%, in timp ce pentru plasamentele pe perioade de peste sase luni dobanda urca peste 9,5% pe an, insa fara sa depaseasca nivelul de 10% pe an.

"Trendul de scadere a dobanzilor s-a conturat destul de clar. Ce a facut BNR arata ca nu mai vrea sa existe acea decuplare intre ratele din piata si rata de politica monetara. Credibilitatea bancii centrale este stirbita daca ai intr-o zi dobanzi de 4% pe an, iar in ziua urmatoare sar la 12% pe an. Ce se intampla acum este absolut normal", spune Otilia Ciotau, economistul-sef al Piraeus Bank.

BNR a facut licitatii chiar si cu o frecventa zilnica pentru a se asigura ca bancile au la dispozitie suficienti lei astfel incat dobanzile pe piata sa nu se mai indeparteze de rata sa de politica monetara.

In plus, pe 24 iulie devine efectiva masura prin care BNR reduce rezervele minime pe care bancile trebuie sa le constituie, masura prin care vor fi eliberate peste doua miliarde de euro. Lichiditatea suplimentara, atat in lei, cat si in valuta, ar trebui sa consolideze tendinta de scadere a dobanzilor.

Din octombrie anul trecut, cand criza a lovit din plin Romania, BNR a oferit bancilor credite de refinantare prin operatiuni repo cu maturitatea de o luna in valoare de peste

47 de miliarde de lei. In prezent, cantitatea de lei injectata de BNR in piata prin aceste operatiuni depaseste 19 miliarde de lei, in conditiile in care banca centrala deruleaza periodic operatiuni de refinantare a bancilor.

In ultimele doua zile BNR a intervenit insa din nou, dupa o pauza de trei luni, pentru a absorbi cantitatea de lei in exces care aparuse pe piata.

"Cresterea cantitatii de lei arata ca desi Ministerul Finantelor atrage multi bani, face si cheltuieli, iar sumele se intorc in economie", spune Ciotau.

Totusi, nu se poate vorbi de un exces semnificativ de lei in piata, in conditiile in care BNR a atras ieri doar 219 milioane de lei de la noua banci comerciale in cadrul unei operatiuni reverse repo, cu scadenta pe 17 iulie. BNR atrasese la sfarsitul saptamanii trecute 1,96 miliarde de lei de la banci printr-o operatiunie similara, care ajunge insa la scadenta pe 24 iulie, respectiv in prima zi a urmatoarei perioade de rezerva si cu o zi inainte de termenul limita pana la care companiile trebuie sa faca platile de taxe si impozite catre stat.

BNR a utilizat si pentru operatiunile de absorbtie de lei dobanda sa cheie, de 9% pe an, la care ofera si credite de refinantare bancilor.

Scaderea pronuntata a dobanzilor din ultimele zile a aparut si in conditiile in care se apropie finalul perioadei curente de constituire a rezervelor minime, iar dealerii constata acum ca au mai multi lei decat au nevoie.

Ciotau spune ca perioada de vara a adus o scadere a volumelor tranzactionate pe piata monetara, conditii in care fluctuatiile de dobanda sunt mai accentuate. Pana la inceputul saptamanii trecute dobanzile - inclusiv pentru plasamentele pe perioade foarte scurte - se aflau in apropierea ratei cheie a BNR.

Eforturile BNR de asigurare de lichiditati pe piata nu s-au vazut insa intr-o scadere semnificativa a costurilor la care companiile si populatia se pot imprumuta, bancile preferand sa plaseze banii in titluri de stat. La sfarsitul lui mai, bancile aveau in portofoliu finantari acordate statului de 28 de miliarde de lei (6,7 miliarde de euro), potrivit datelor BNR.

In aceste conditii, creditul privat este de la inceputul anului pe o panta descendenta. Bancherii raman inca reticenti fata de creditarea companiilor, in conditiile in care perspectivele economice raman pesimiste, ceea ce face ca si riscul nerambursarii banilor sa fie important.