In lipsa leilor ieftini de la BNR dobanzile pe interbancar urca din nou

19 aug 2009 Autor: Liviu Chiru

Din aprilie, BNR a oferit periodic credite de refinantare bancilor prin operatiuni repo, la o dobanda egala cu rata de politica monetara, pentru a se asigura ca nu mai apar situatii de penurie de lichiditati pe piata, care sa puna presiune pe cresterea dobanzilor.

De la inceputul lunii august, BNR nu a mai organizat insa astfel de licitatii pentru oferirea de lichiditati, dupa ce in iulie injectase in piata peste 16 miliarde de lei (3,8 miliarde de euro). Creditele de refinantare oferite bancilor au maturitati de 30 de zile. Astfel, trei dintre operatiunile derulate in iulie au ajuns deja la maturitate, iar BNR mai are in derulare credite acordate bancilor de numai 5,5 miliarde de lei, care vor ajunge la scadenta pe 28 august.

Banca centrala nici nu a mai executat noua rata a dobanzii de politica monetara stabilita pe 4 august, de 8,5% pe an, in cadrul operatiunilor repo.

"BNR nu a mai organizat operatiuni repo de la inceputul lunii august, in conditiile in care sumele importante imprumutate de Ministerul Finantelor s-au intors in piata pe masura ce au fost realizate cheltuieli publice, imbunatatind astfel conditiile de lichiditate", comenteaza Otilia Ciotau, economistul-sef al Piraeus Bank. Ea noteaza ca BNR ar putea sa organizeze o operatiune repo spre sfarsitul saptamanii, cand se incheie perioada curenta de constituire a rezervelor minime obligatorii, in cazul in care vor fi semnale ca unele banci nu au lichiditati suficiente. Presiunea pe lichiditati a fost sporita ieri de iesirea din piata a 1,3 miliarde de lei, in urma decontarii operatiunilor prin care Ministerul Finantelor a imprumutat la inceputul saptamanii sume pe o perioada de sase luni.

Din vara BNR a devenit mult mai activa in gestionarea lichiditatilor de pe piata monetara, organizand licitatii atat pentru oferirea de lei, cat si pentru absorbirea eventualelor surplusuri de lichiditati, in incercarea de a se asigura ca dobanzile la care bancile se imprumuta intre ele raman apropiate de rata de politica monetara.

Guvernatorul Mugur Isarescu nota la conferinta de presa organizata la inceputul lunii pentru prezentarea Raportului asupra inflatiei pe trimestrul al doilea ca dobanzile practicate de banci in relatia cu clientela raman distorsionate fata de nivelul ratei de politica monetara. Chiar si dobanzile percepute de banci statului raman la niveluri de circa 10,5% pe an, cu mult peste dobanda BNR.

Scumpirea puternica a creditelor din iarna a lovit in cererea de finantari, iar clientii care aveau deja imprumuturi contractate au avut probleme pe fondul cresterii ratelor. 

Desi dobanzile pe piata interbancara au coborat semnificativ, de la niveluri de 14%-15% pe an in iarna, bancile intarzie sa ieftineasca si creditele pentru clienti. Momentan, miscarea de reducere a dobanzilor se limiteaza la depozite, unde ratele oferite incep sa se alinieze pe paliere de o singura cifra. In schimb, la creditele in lei cele mai bune dobanzi pornesc de la niveluri de 13% pe an.