Acţiunile Băncii Transilvania au zburdat cu 3%. Analiştii văd profit în creştere şi anul viitor

28 oct 2010 Autor: Roxana Pricop

Vezi galeria foto Robert Rekkers, directorul general al Băncii Transilvania: „Focusul nostru este îndeplinirea obiectivelor stabilite pentru 2010, chiar dacă urmează încă o perioadă dificilă“

Publicarea unui profit în creştere cu 44% faţă de primele nouă luni ale anului trecut a entuziasmat investitorii, chiar dacă analiştii sunt de părere că avansul profitului s-a datorat mai ales operaţiunilor pe cursul valutar realizate de bancă şi mai puţin din creşterea activităţii de creditare.

"Comparând situaţia din trimestrul al treilea cu cea din trimestrul anterior, se poate observa că activitatea băncii nu a înregistrat schimbări importante. Creşterea profitului din primele nouă luni provine în special dintr-o rată de impozitare a profitului mai mică, de 9%, în trimestru al treilea având în vedere că parte din provizioanele constituite au beneficiat de deductibilitatea fiscală", a spus Adriana Marin, directorul departamentului de analiză în cadrul firmei de brokeraj CA IB Securities.

Deşi în trimestrul al treilea, Banca Transilvania (simbol bursier TLV) a înregistrat o dublare a profitului net în raport cu trimestrul al doilea, veniturile încasate din comisioane se situează aproximativ la acelaşi nivel ca în trimestrele anterioare, respectiv 103 mil. lei. În trimestrul al doilea, banca a obţinut venituri din comisioane de 100 mil. lei, mai mult cu 7 mil. lei faţă de primul trimestru.

"Profitul obţinut de bancă s-a datorat în special activităţii de trading. Cu toate acestea rezultatele financiare anunţate pentru primele nouă luni din acest an au fost peste aşteptările noastre. Profitul anunţat a depăşit cu 7% estimările", a spus Adrian Danciu, şeful departamentului de analiză din cadrul societăţii de intermediere Broker Cluj.

Cei doi analişti sunt de părere că punctele forte din bilanţul publicat de Banca Transilvania pentru primele nouă luni din acest an sunt rata de solvabilitate de 12,33%, mult peste peste nivelul impus de normele Băncii Naţionale a României, de 8%, şi un nivel al creditelor neperformante de 6,9% din totalul portofoliului, sub media de 7,5% din sectorul bancar. De asemenea raportul dintre credite şi depozite este de 0,83.

"Banca Transilvania are un indicator de siguranţă mai ridicat decât alte bănci, precum BRD. Faptul că raportul dintre credite şi depozite se menţine subunitar este un semnal pozitiv pentru investitori, pentru că, spre deosebire de BRD, Transilvania nu aparţine unui grup internaţional pentru a beneficia de sprijin financiar în cazul în care creditele neperformante cresc", a mai spus analistul Broker Cluj.

Strâns legat de neapartenenţa la un grup financiar este costul creditelor acordate de bancă. Astfel că Banca Transilvania susţine aplicarea Ordonanţei 50/2010, denumită şi "ordonanţa creditelor", numai creditelor noi şi nu finanţărilor în derulare.

"Ar fi fost indicat ca ordonanţa să preia strict prevederile Directivei Europene şi să se aplice numai creditelor noi şi nu retroactiv celor în derulare. Aplicarea Ordonanţei nu a avut drept scop diminuarea administrativă a dobânzilor. BT, nefiind parte a unui grup bancar internaţional, nu a avut acces la surse externe ieftine exprimate în Euribor, ci a asigurat finanţarea prin atragerea de resurse de pe piaţa internă sau externă. Astfel, costul resursei este la un nivel mult mai mare din cauza riscului de ţară, a riscului de emitent, la care se adaugă costul rezervei minime obligatorii", susţin oficialii băncii în raportul cu rezultatele financiare pe primele nouă luni.

Un alt avantaj al băncii este faptul că peste 60% din creditele acordate sunt denominate în moneda naţională.

"Expunerea majoritară pe moneda naţională va fi un avantaj pentru evoluţia în 2011. Mă aştept ca banca să înregistreze anul viitor o creştere consistentă a profitului de 20-30% a profitului, în contextul unei reveniri a creditării şi o reducere a provizioanelor începând din al doilea semestru", a explicat analistul UniCredit CA IB.

Pentru acest an, banca şi-a bugetat un profit de 150 milioane de lei.

Punctele slabe din bilanţ sunt legate de faptul că veniturile din operaţiunile financiare nu sunt sustenabile pe termen lung şi de creşterea costurilor.

"Nu cred că este un moment în care banca să îşi permită o creştere a cheltuielilor cu personalul şi să acorde bonusuri. Parte dintre costuri provin şi din deschiderea de noi agenţii", a conchis Adriana Marin de la UniCredit.

După anunţul rezultatelor financiare, analiştii societăţii de brokeraj Target Capital şi-au modificat preţul ţintă de la 1,23 lei la 1,38 lei pentru o acţiune TLV şi recomandarea de la "vânzare" la "menţinere".

Ieri, acţiunile TLV se tranzacţionau la un preţ de 1,38 lei/unitate, cotaţie la care capitalizarea bursieră a băncii este de 1,455 mld. lei.