Raiffeisen evaluează acţiunile FP la 1,05 lei

16 aug 2010 Autor: Andrei Chirileasa

Analiştii firmei de brokeraj Raiffeisen Capital & Investent (RCI), unul dintre cei mai mari intermediari de pe Bursă, susţin că acţiunile Fondului Proprietatea (FP) se pregătesc să devină noua stea a bursei de la Bucureşti şi recomandă cumpărarea acestora, indicând un preţ-ţintă de 1,05 lei/acţiune pentru următorul an.

Evaluarea este dublă faţă de cotaţia actuală a acţiunilor FP, de circa 0,51 lei/acţiune, precizează analiştii. Titlurile FP se tranzacţionează în prezent pe o piaţă netransparentă, preponderent prin anunţuri la mica publicitate şi prin intermediul câtorva brokeri, însă Raiffeisen estimează că odată cu listarea fondului, previzionată pentru luna ianuarie 2011, titlurile se vor apropia de valoarea lor reală.

"În afară de mărime şi de lichiditatea anticipată, FP are câteva caracteristici care-l fac o completare atractivă a unui portofoliu de acţiuni pe piaţa românească sau sud-est-europeană (SEE). Printre acestea sunt: accesul unic la sectorul energetic românesc, viitoarea şi mult-aşteptata listare a fondului la Bursă, confirmarea oficială a Franklin Templeton ca administrator, aşteptată în septembrie, randamentul atractiv al dividendului şi potenţialul generos de creştere faţă de preţurile actuale", au explicat analiştii Raiffeisen.

Ei au evaluat participaţiile fondului în companii listate la valoarea de piaţă actuală, acestea reprezentând circa 37 de procente din activul total. De asemenea, Raiffeisen a mai evaluat separat 23 dintre cele 54 de participaţii nelistate ale fondului, dintre care cele mai valoroase sunt pachetul de 20 de procente din Hidroelectrica, evaluat la 2,12 miliarde de lei, şi 15 procente din Romgaz, în valoare de peste un miliard de lei.

După evaluarea participaţiilor, analiştii Raiffeisen au aplicat un discount de 30% tuturor poziţiilor non-cash ale fondului, rezultând astfel o "valoare corectă" de 11,3 mld. lei (2,67 mld. euro).

Fondul Proprietatea este una dintre cele mai mari afaceri din România, fiind controlat în proporţie de 52% de Ministerul Finanţelor, în timp ce peste 4.000 de acţionari privaţi deţin restul de 48%.

Fondul va derula în septembrie adunarea generală a acţionarilor în care trebuie să decidă predarea mandatului de administrator către Franklin Templeton şi distribuirea de dividende.

Fondul a început deja demersurile pentru listarea la Bursă demarând procesul de selecţie a intermediarului. Printre intermediarii care au cumpărat caietul de sarcini se numără şi RCI.