Criticii politicii monetare ultrarelaxate a BCE au temeri legate de stabilitatea financiară, această politică fiind considerată un generator de bule financiare periculoase. Despre dobânzile negative aceştia spun că afectează profitabilitatea băncilor, făcând sistemul financiar mai vulnerabil la şocuri. Astfel de temeri sunt nepotrivite, spune Ferdinando Giugliano, editorialist la Bloomberg. De fapt, îngrijorarea reală ar trebui să fie legată de riscurile care ar fi generate de o retragere prea timpurie a stimulentelor monetare. O retragere prematură ar putea avea drept rezultat o creştere puternică a yieldurilor obligaţiunilor guvernamentale din zona euro, generând semne de întrebare legate de sustenabilitatea datoriilor din cele mai fragile state membre ale zonei. Există puţine dovezi până acum că măsurile implementate de BCE pentru stimularea inflaţiei şi revigorarea creşterii economice au avut consecinţe negative asupra stabilităţii financiare. Dovezile sunt la fel de puţine în cazul acuzaţiilor că dobânzile negative afectează băncile.
