Bursele de acţiuni şi monedele mai multor economii emergente au scăzut ieri, în condiţiile în care interdicţiile impuse de Trump imigranţilor au starnit îngrijorări privind geopolitica şi comerţul, reducand apetitul investitorilor pentru active cu yielduri ridicate. Cu această decizie, preşedintele SUA arată că este pregătit să-şi pună în practică promisiunile făcute în campania electorală, poate chiar pe cele protecţioniste.
Teama este că aceste politici protecţioniste ale lui Trump pot face ca unele state în curs de dezvoltare să nu se mai dezvolte. Unii analişti, printre care Amer Bisat de la BlackRock Strategic Global Fund, atrag atenţia că pericolul pandeşte mai ales economiile emergente dependente de capital importat si de export de bunuri, notează Bloomberg.
Specialiştii de la Nomura spun că politica "America înainte de toate" va fi, per total, negativă pentru pieţele emergente, dar nu toate economiile vor fi afectate la fel. "Economiile emergente îşi iau startul de pe poziţii care diferă deja foarte mult, iar Trumponomia va mări şi mai mult diferenţele", se arată într-o analiză a Nomura, preluată de CNBC. Analiştii spun că Mexicul este economia cea mai vulnerabilă, iar cu riscurile cele mai mici se vor confrunta Ungaria, Israel, Rusia şi Peru. Trump intenţionează să administreze mai multă energie economiei americane, ceea ce s-ar putea să aducă un stimulent suplimentar pentru economia globală, însă acest boost nu va fi probabil simţit de economiile emergente decat spre sfarşitul acestui an. Alte două forţe, mai puternice, ar putea lovi pieţele emergente, cred analiştii de la Nomura.
"Una este creată de un ciclu mai rapid de majorare a ratelor de dobandă în SUA şi de întărirea dolarului, ceea ce expune pieţele emergente - dintre care multe s-au îndatorat puternic după marea criză financiară - la ieşiri de capital şi defaulturi de credite", explică analiza citată. "Cealaltă forţă este ceea ce devine nucleul politicii "America înainte de toate" şi al strategiei de negociere: triumviratul alcătuit din protecţionismul comercial american, reguli mai stricte privind imigraţia şi reevaluarea poziţiilor de politică externă ale SUA."
Analiştii cred că Trump îşi va intensifica, pe măsură ce trece timpul, politicile protecţioniste împotriva Asiei. Acolo, China maschează un lanţ de aprovizionare masiv: o proporţie mare din valoare adăugată din exporturile chinezeşti vine din alte ţări asiatice, ceea ce se reflectă în ponderea mare a importurilor Chinei în PIB-ul statelor asiatice.
Într-un scenariu negativ cu politici mai dure, ciclu mai rapid al majorării dobanzilor şi aprecierea dolarului, "economia deja fragilă a Turciei este lovită cel mai tare, iar revenirea economiilor din America de Sud încetineşte."
În schimb, Rusia ar putea fi unul dintre caştigători, dacă Trump ridică sancţiunile impuse acestei ţări. De asemenea, SUA ar putea susţine India, al cărei program nuclear ar purea fi considerat o contramăsură la planurile nucleare ale Pakistanului.
În tabăra optimiştilor, Jordi Visser, strateg la Weiss Multi-Strategy Advisers, crede că protecţionismul lui Trump s-ar putea dovedi în cele din urmă un medicament pentru economiile emergente doarece le-ar putea forţa să implementeze reformele dure de care au nevoie pentru a-şi îmbunătăţi productivitatea şi majora salariile şi consumul intern.
"Pieţele emergente, mai ales China, vor fi obligate să continue pe calea reformelor structurale, ceea ce este un lucru foarte bun", a explicat Visser pentru Bloomberg. În cazul Chinei, vor fi eforturi concentrate de reformare pe partea de ofertă, a companiilor de stat şi a sistemului de pensii.
James Barrineau, strateg la Schroders Investment Management, menţionează pentru CNBC posibilitatea ca protecţionismul să forţeze ţările emergente să grăbească încheierea de acorduri comerciale între ele.
Iar multe din economiile în curs de dezvoltare vor întampina şocul protecţionismului de pe poziţii bune, construite pe creşterea accentuată a preţurilor materiilor prime şi pe slabiciunea din ultima vreme a dolarului " traderii nu mai sunt aşa de "îndrăgostiţi" de dolar ca inainte doarece devine clar că Trump nu va putea găsi uşor resurse pentru cheltuielile promise.
