China are dificultăţi cu o economie care creşte lent în comparaţie cu ritmurile astronomice din ultimii ani, dar foarte curând s-ar putea confrunta cu o criză a creditelor de tipul celei care a îngenuncheat economia SUA în urmă cu patru ani. Ingredientele sunt aceleaşi: investiţii aparent lipsite de risc, dar cu randament ridicat, opacitate şi investitori care nu pun prea multe întrebări, scrie CNBC.
Unul dintre principalii factori declanşatori ai crizei financiare care a început în SUA sunt creditele subprime, împrumuturi ipotecare cu risc mare de incapacitate de plată. În China, cele mai populare instrumente financiare ale momentului se numesc "Wealth Management Products" (WMP, produse de administrare a averii), create în sistemul bancar "gri" al Chinei, adică de către instituţii financiare nebancare scutite de la reglementările care se aplică băncilor. WMP-urile sunt produse investiţionale cu maturitate mică, uneori de câteva săptămâni, care promit câştiguri mai mari decât depozitele obişnuite, cu riscuri foarte mici. Banii se duc în investiţii obscure, în multe cazuri foarte riscante, precum proiecte imobiliare speculative. Iniţial, produsele au fost considerate un mod avantajos prin care băncile chineze pot rezolva problema creditelor neperformante şi prin care cetăţenii îşi pot mări averea cu investiţii mai profitable decât depozitele bancare, notează Thomson Reuters. Însă, în contextul în care economia Chinei încetineşte, analiştii se tem că WMP-urile vor avea dificultăţi în a menţine ritmul curent al influxului de lichiditate în piaţă. De asemenea, nu este clar cine ar fi bun de plată dacă pro-dusele intră în default.
Până la sfârşitul acestui an, WMP-urile din sistemul financiar chinez vor atinge o valoare de peste 2.000 mld. dolari, echivalentul a 16% din valoarea depozitelor comerciale din ţară, potrivit agenţiei de rating Fitch. Un număr mare de analişti, investitori şi jur-nalişti au emis avertismente asupra riscului acestor instrumente pentru întreg sistemul.
Chiar Xiao Gang, preşedintele Bank of China, una dintre principalele bănci comerciale din ţară, a criticat WMP-urile într-un articol publicat de presa de stat, în care descria aceste instrumente ca fiind "o schemă de tip Ponzi", piramidală şi periculoasă, deoarece multe produse noi sunt emise doar pentru a acoperi costul celor care ajung la maturitate.
În pofida riscului acestor produse, WMP-urile sunt atât de populare încât, potrivit Fitch, jumătate din creşterea valorii depozitelor din China este generată din vânzarea lor. Dacă investitorii nu le-ar mai cumpăra, băncile ar avea probleme cu solvabilitatea, iar companiile mici şi mijlocii chineze ar pierde o sursă importantă de credite.
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
