Din cauza dobânzilor mici din zona euro, Germania a ajuns victima unor ieşiri record de capital

joi, 00:03 Autor: Catalina Apostoiu

Nemţii au investit 383 mld. euro peste hotare, ţara lor nu a primit decât 152 mld. euro.

Germania nu este un exportator major de bunuri, ci şi de bani. Balanţa fluxurilor de capital din Germania, care măsoară diferenţa dintre intrările de capital din afară şi capitalul care iese din ţară, a înregistrat un dezechilibru semnificativ de 231 miliarde de euro în direcţia ultimelor, o situaţie care, potrivit S&P, „reflectă fluxuri de capital relativ importante peste hotare, dar şi intrări de capital foarte modeste“, relatează Les Echos.

Astfel, dacă nemţii au investit 383 miliarde de euro peste hotare, ţara lor nu a primit decât 152 miliarde de euro.

Cauza principală este politica monetară a Băncii Centrale Europene care, provocând o scădere masivă a dobânzilor germane, a trimis investitorii în căutare de randamente. Astfel, aceştia au renunţat la titluri germane pentru a investi în active cu randamente mai bune. Drept urmare, „după ieşiri de portofoliu de 75 miliarde de euro în 2015, ieşirile de capital au atins 111 miliarde de euro anul trecut, un record“, potrivit S&P.

Investitorii germani au continuat să cumpere active străine, dintre care acţiuni şi obligaţiuni de 96 de miliarde, achiziţiile atingând nivelul de 380 de miliarde de euro anul trecut. În acelaşi timp, aceştia s-au dovedit mai selectivi. „Între 2008 şi 2016, aceştia şi-au scos din portofolii titluri greceşti, portugheze, italiene şi spaniole în valoare de 67 mi­liarde de euro“, notează S&P.

Prin comparaţie, între 2000 şi 2007 achiziţiile de astfel de titluri depăşiseră 220 miliarde de euro.

Achiziţiile nemţilor s-au orientat în schimb către ţările sigure, începând cu cele aflate în centrul zonei euro, care au beneficiat în medie de 60% din fluxuri în perioada 2008-2016.

Belgia şi Luxemburgul au atras 40% din investiţiile totale realizate de nemţi peste hotare în perioada respectivă. Asta chiar dacă, după cum estimează S&P, „aceste fluxuri de capital au fost redirijate către alte ţări prin intermediul fondurilor de investiţii“.

În afara zonei euro, Elveţia, Danemarca şi Suedia au atras de asemenea investiţii germane. La polul opus s-a aflat Marea Britanie, care a înregistrat o scădere semnificativă a investiţiilor germane. Fluxurile către City au scăzut de la 14% în perioada 2000-2007 la 3% în perioada 2008-2016. O scădere care s-ar explica parţial prin prisma incertitudinilor politice legate de Brexit, potrivit S&P.

Articol publicat în ediţia tipărită a Ziarului Financiar din data de 20.04.2017

 
Cuvinte cheie:
capital
, germania
, zona euro
, cauza
, dobanzi
Vizualizari:
Printeaza
zf.ro
Închide