Business Internaţional

Elveţienii ar putea rămâne în zece ani fără pensii din cauza distorsiunilor de pe pieţe

Elveţienii ar putea rămâne în zece ani fără pensii...

Autor: Bogdan Cojocaru

21.04.2015, 00:03 1822
Schemele elveţiene de pensii vor ajunge în faliment în zece ani dacă guvernul nu reuşeşte să-şi convingă cetăţenii că sistemul de pensii trebuie reformat, scrie Financial Times.

Veriga slabă din sistemul de pensii din Elveţia sunt pensiile ocupaţionale, al doilea din cei trei piloni. Acest tip de pensii, bazate pe câştigurile făcute de fonduri de investiţii, simt din ce în ce mai grele presiunile dobânzilor negative impuse recent depozitelor făcute la bănci şi ale mic­şo­rării randamentelor obligaţiunilor guvernamentale. Sistemul de pensii ocupaţionale din Elveţia are active de 800 de miliarde de franci elveţieni (779,6 miliarde de euro). Pensiile ocupaţionale sunt obligatorii pentru angajaţi şi sunt finanţate atât de angajaţi, cât şi de angajatori.

Martin Eling, professor de ştiinţe economice la Universitatea St. Gallen, estimează că fondurile de pensii ocupaţionale vor ajunge ca până în 2030 să înregistreze o „gaură“ de 55 de miliarde de franci dacă guvernul nu aduce trans­formări sistemului.

În Elveţia, fondurile de pensii ocupaţionale sunt obligate să plă­teas­că anual pensionarului o sumă fixă ehivalentă cu 6,8% din economiile totale. Această rată este considerată nesustenabilă având în vedere că a fost stabilită în 2003, când speranţa de viaţă era mai mică, iar aşteptările privind performanţele erau mai mari.

„Această situaţie nu poate dura. Dacă vom continua aşa încă 10 ani, fondurile de pensii vor intra în faliment, iar companiile care cotizează va trebui să fie implicate în salvarea lor“, a explicat Eling.

 

Opţiuni extreme

Jerome Cosandey, economist la Avenir Suisse, un institut elveţian de cercetare, apreciază că decizia din ianuarie a băncii centrale de a tăia la -0,75% rata de dobândă la depozite, yieldurile negative ale obligaţiunilor şi volatilitatea francului elveţian au agravat situaţia.

Pentru a evita plata de dobânzi negative pentru depozitele de investiţii, anumite fonduri de investiţii iau în considerare opţiuni extreme precum depozitarea de note bancare în seifuri sau bunkere, spune Peter Zanella, analist la firma de consultanţă financiară Towers Watson.

Cel puţin un fond de pensii ia în cosiderare să vândă clienţilor ipoteci deoarece „furnizarea de ipoteci ieftine aduce câştiguri mai mari decât banii lichizi“, a afirmat un alt analist. Un alt fond de pensii, unul al angajaţilor din sănătate, a analizat posibilitatea furnizării de împrumuturi pentru operaţii ca sursă alternativă de câştig.

„Se poartă acum nişte discuţii foarte ciudate. Ce-i sperie cel mai mult pe managerii de fonduri este că situaţia nu va face decât să se înrăutăţească. N-am mai avut niciodată astfel de probleme. Este ceva absolut nou, iar oamenii se simt foarte frustraţi“, a spus Zanella.

El a adăugat că multe fonduri de pensii ar putea renunţa la obligaţiunile guvernamentale în favoarea unor active mai riscante cum ar fi cele din infrastructură şi din sectorul imobiliar pentru a-şi creşte performanţele. Analistul a descris această strategie ca „problematică“.

Mr Cosandey said: „The situation was bad before January and it just got worse after that. If returns remain low, pension funds will not be able to finance their promises and will need to use their reserves. If the ratio şof assets to liabilitiesţ sinks below 100 per cent, extra financing will be required, largely at the cost of the employer.“

Companies are already facing difficulties. Credit Suisse’s chief financial officer, David Mathers, said in February that the bank could encounter „a hit to capital of SFr500m“ at the end of 2015 due to the impact of interest rate moves on the company’s pension fund.

„One of our priorities in the course of 2015 will be to work quite closely with the pension fund trustees to mitigate şthisţ,“ he said.

The Swiss government is debating lowering the 6.8 per cent conversion rate to 6 per cent and increasing social contributions per employee.

Mr Eling warned that the proposals do not go far enough and are likely to meet strong resistance from the public, who rejected a similar government proposal in a 2010 referendum.

Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels

AFACERI DE LA ZERO