Urmările reducerii programului masiv prin care Rezerva Federală stimulează economia americană ar putea fi mai grave chiar decât criza din 1994, când înăsprirea politicii monetare în SUA a provocat prăbuşirea pieţelor obligaţiunilor în întreaga lume, a avertizat Jorg Asmussen, membru în consiliul guvernator al BCE din partea Germaniei.
„La începutul anului 1994, când revenirea economiei SUA a prins forţă, Fed a început un ciclu de înăsprire a politicii monetare în urma căruia pieţele de obligaţiuni
s-au prăbuşit nu doar în SUA, ci în întreaga lume. Dacă în 1994 efectele secundare s-au manifestat la scară largă, ne putem aştepta ca acum acestea să fie şi mai extinse, într-o lume mai interconectat㔓, a spus Asmussen, citat de Financial Times.
Pieţele financiare reacţionează negativ de câteva luni anticipând că Fed va reduce poate chiar de luna aceasta programul prin care injectează lunar zeci de miliarde de dolari în cea mai mare economie a lumii. Unul din efectele secundare este prăbuşirea monedelor unor economii mari emergente, precum cele ale Turciei şi Indiei.
În timpul crahului de pe pieţele obligaţiunilor, randamentele au reacţionat exagerat la veştile privind economia, dar nu au reacţionat puternic la majorarea dobânzilor de către Fed, a explicat Assmusen.
El a subliniat că pentru BCE nu a venit încă timpul să renunţe la politicile monetare acomodative, dar a sugerat că una din lecţiile învăţate din trecut este că efectele negative ale retragerii politicilor complexe de stimulare pot fi atenuate printr-o mai bună comunicare între băncile centrale.
Acest articol a apărut în ediţia tipărită a Ziarului Financiar din data de 12.09.2013
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
