Cea mai grea sarcina a guvernului de avarie Boc II: credibilitatea externa. "Ieri la cina cu P.M. din US a trebuit sa-i explic non-stop situatia din Romania si sa-l asigur ca nu facem default". Cum comentati?

4 oct 2009 Ziarul Financiar

"Si radeai de mine cand vorbeam de balcanisme... ieri la cina cu P.M. din US a trebuit sa-i explic non-stop situatia din Romania si sa-l asigur ca nu facem default (incetare de plati - n.r.). Ar trebui sa-mi dea Isarescu o medalie ca nu trebuie sa pompeze si mai multi bani (n. r.: pentru protejarea leului). Toate fondurile astea americane au jucat bondurile romanesti versus cele din Vest si tremura acum."

Acesta este efectul concret al crizei politice de la Bucuresti pe pietele financiare internationale reflectat in mailul trimis vineri dimineata unui ziarist de la ZF de catre un trader roman care lucreaza la Londra pentru o banca de investitii.

Jucatorii straini nu au timp de pierdut cu detaliile balcanismului de pe scena politica din Romania, iar vestea ruperii unei coalitii guvernamentale echivaleaza cu un semnal de alarma major care impinge automat la reducerea expunerilor.

Leul a primit lovitura in plin: cu toate interventiile BNR de temperare a deprecierii, cotatiile s-au intors rapid de la 4,19 la 4,27 lei/euro, in timp ce Bursa de la Bucuresti a ramas vineri pe rosu pentru a doua zi la rand. In numai o saptamana pierderile pentru leu si pentru investitori au insumat cateva sute de milioane de euro. Singura ancora de credibilitate externa a Romaniei ramane acordul cu FMI, de respectarea caruia depind toate finantarile asteptate pana in decembrie de la Banca Mondiala si UE. Un eventual derapaj poate avea efecte in lant, de la scaderea ratingului de tara, pana la scumpirea finantarilor externe si prabusirea leului.

Danezii de la Danske Bank vad cursul la 4,40 lei in decembrie si 4,60 lei/euro in martie 2010, in timp ce ING considera ca pentru BNR va fi din ce in ce mai dificil sa protejeze leul, iar perspectiva unei noi reduceri de dobanda pe 3 noiembrie se reduce in acest moment din cauza riscului semnificativ ca acordul cu Fondul sa deraieze. Un comentariu diametral opus a fost emis de Erste Group, care detine cea mai mare banca din Romania - BCR: managementul crizei este promitator pana acum, importanta acordului cu FMI este recunoscuta de politicieni, ingrijorarile privind consolidarea fiscala ar trebui sa scada.

Cert este ca din cauza crizei politice Romania a redevenit in doar doua zile mai riscanta decat Ungaria din punctul de vedere al capacitatii de rambursare a datoriilor externe, cotatiile CDS-urilor (pretul asigurarii contra riscului de default) urcand la 228 de puncte de baza, fata de 218 puncte in cazul ungurilor. Romanii trebuie sa-si ia din nou gandul de la mult - asteptata ieftinire a creditelor in euro, care nu poate veni atat timp cat riscul de tara ramane ridicat. Si dobanzile la lei au luat-o in sus pe piata monetara, ramanand vineri la peste 11% chiar daca BNR a imprumutat joi bancile cu suma record de 11,7 mld. lei la o dobanda de 8%.

Mai mult, inrautatirea perceptiei de risc ameninta emisiunea de eurobonduri de pana la 1,5 mld. euro. Acceptam sau nu, atat statul, cat si companiile au nevoie disperata de bani pentru a tine la suprafata afacerile si o economie lovita in plin din toate directiile.