50 de intrebari pentru 2009

Ziarul Financiar 04.01.2009

Ziarul Financiar face in prima editie din fiecare an o selectie a celor mai importante 50 de tendinte in economie si politica. Pentru 2009 insa nu sunt decat intrebari si presupuneri.

1. Va reusi Romania sa inregistreze crestere economica si cat de mare ar mai putea fi aceasta?
2. In ce masura va putea compensa economia gri declinul activitatii in marile companii si in sectorul IMM?
3. Ce deficit bugetar vom avea in 2009 avand in vedere blocarea creditarii interne si faptul ca vor exista companii care nu vor putea sa plateasca taxele?
4. Cum va fi finantat deficitul extern in conditiile scaderii investitiilor straine directe si a remiterilor de la romanii din strainatate?
5. Cat de mare va fi deficitul bugetar si care va fi nivelul veniturilor care vor putea fi colectate fara a se apela la cresteri de impozite?
6. Care ar putea fi cresterea exporturilor daca economiile occidentale vor fi si mai puternic afectate de recesiune?
7. Cat de mult ar putea creste somajul ca urmare a restrangerii capacitatilor de productie din industrie?
8. Va ajunge guvernul in situatia de a decide reduceri de salarii in sectorul bugetar pentru diminuarea cheltuielilor?
9. Vor mai creste salariile in vreun sector din economia privata sau vor aparea ajustari?
10. Mai e inflatia o problema avand in vedere scaderea rapida a cererii de consum care preseaza deja preturile?
11. Cat mult va urca euro peste pragul de 4 lei si cat de mare e riscul deprecierii pana la 5 lei?
12. Care va fi volumul remiterilor din strainatate avand in vedere recesiunea din principalele tari unde muncesc romani?
13. Cat de mare ar putea fi scaderea consumului din cauza opririi trendului de crestere a veniturilor si a creditarii?
14. Unde vor ajunge dobanzile la depozite in goana bancilor dupa resurse si in lei si in valuta?
15. Va creste creditul privat cu mai mult de 10%, avand in vedere ca tot mai putini clienti indeplinesc conditiile cerute de banci?
16. Vor trece bancile la reesalonari si modificari ale conditiilor si scadentelor la credite pentru clientii care nu mai pot face fata rambursarilor?
17. Vor fi vandute Banca Carpatica si Banca Transilvania?
18. Vor aparea alte consolidari pe piata bancara sub presiunea efectelor crizei internationale?
19. Cat de ample ar putea fi restructurarile de retele de sucursale si de personal pentru reducerea costurilor si mentinerea profitabilitatii?
20. Vor fi preluate Erste si Raiffeisen, doua dintre grupurile cele mai expuse pe Europa Centrala si de Est si in Romania?
21. Cum isi vor salva businessul companiile de leasing, avand in vedere ca 70% din finantari sunt pentru vehicule noi?
22. Cine va castiga din introducerea asigurarii obligatorii a locuintelor, lege despre care se discuta de multi ani si care ar putea intra in vigoare in vara?
23. Cum va influenta caderea vanzarilor de masini noi piata asigurarilor, in conditiile in care afacerile asiguratorilor se bazeaza pe polite Casco si RCA?
24. Cum va evolua piata auto in 2009 dupa ce in ultimul trimestru al anului trecut aceasta s-a prabusit cu peste 50%, pe fondul triplarii importurilor de masini second-hand, dar si al inaspririi normelor de creditare?
25. Va mai continua scaderea pretului locuintelor, dupa ce anul trecut apartamentele vechi din Capitala s-au ieftinit in medie cu peste 20%, conform indicelui imobiliar ZF?
26. Vor fi tranzactii cu birouri sau centre comerciale la randamente investitionale de peste 10%, similare celor din urma cu patru-cinci ani, in conditiile in care piata este deocamdata cvasi-blocata?
27. Cine va castiga "razboiul chiriilor" in malluri, in conditiile in care retailerii din o serie de proiecte solicita niveluri mai mici pe fondul scazut al vanarilor?
28. Isi va reveni Bursa de la Bucuresti dupa caderea dramatica din 2008 sau va continua trendul descendent? Cum vor inchide anul indicii bursieri, peste sau sub nivelurile de acum?
29. Vor reveni fondurile de investitii straine pe Bursa, in conditiile in care incertitudinile persista pe pietele internationale, iar scaderea ratingului de tara face piata locala mai putin atractiva?
30. Cate societati de brokeraj vor mai ramane pe piata si cate vor da faliment, in conditiile in care valoarea scazuta a tranzactiilor le va afecta puternic veniturile si profitabilitatea?
31. Vor mai fi listari in 2009, avand in vedere ca preturile mici de pe Bursa si lipsa de interes a investitorilor fac aproape imposibila obtinerea unui pret bun in ofertele publice initiale?
32. La ce alternative de finantare vor apela companiile listate, in conditiile in care multe dintre ele nu mai pot derula majorari de capital din cauza pretului mic al actiunilor?
33. Va creste piata de obligatiuni? Va creste numarul de emisiuni de obligatiuni minicipale si corporative avand in vedere ca imprumuturile bancare sunt mai greu de accesat?
34. Cate companii de pe Bursa vor mai distribui dividende din profitul pe 2008, in conditiile in care o parte dintre emitenti au dificultati in finantarea investitiilor?
35. Vor fi falimente ale unor companii listate, avand in vedere ca unele au pierdut peste 90% din valoare anul trecut? Se vor delista companii din cauza scaderii capitalizarii pe Bursa?
36. Va continua cresterea fondurilor monetare si de obligatiuni in conditiile in care se asteapta o scadere a dobanzilor? Vor continua investitorii sa scoata bani din fondurile diversificate si de actiuni?
37. Cati bani vor atrage fermierii din fondurile europene destinate infiintarii si dezvoltarii exploatatiilor agricole?
38. Cum va traversa Automobile Dacia criza auto mondiala in 2009 dupa ce vanzarile au scazut la jumatate in ultimele doua luni ale anului?
39. Ce se va intampla in 2009 cu o industrie care angajeaza 200.000 de oameni si produce aproape 9% din PIB?
40. Marile retele din comertul alimentar isi vor continua expansiunea agresiva in acest an, chiar si pe o piata mai putin atractiva decat in 2008?
41. Romania va atrage noi investitii din partea multinationalelor din industria bunurilor de larg consum, in conditiile diminuarii consumului in Europa si in lume?
42. Se va debloca piata de fuziuni si achizitii? Printre consultanti principala intrebare care se ridica este daca investitorii vor intra la cumparare in 2009, in conditiile in care inca din cea de-a doua decada a anului trecut acestia sunt in expectativa.
43. Cat va costa barilul de petrol? Anul 2008 debuta cu un baril de 100 de dolari, in cateva luni "aurul negru" ajungea la aproape 150 de dolari si se prabusea in ultimele luni ale unui an de criza sub pragul de 40 de dolari.
44. Vor reusi producatorii romani sa mentina exporturile de mobila la circa 1 mld. euro, la cat s-au ridicat in ultimii ani, in conditiile recesiunii din Vest? De raspunsul la aceasta intrebare depin locurile de munca pentru mii de oameni.
45. Vor mai avea bani romanii sa cheltuiasca pe concedii in strainatate? Anul trecut vacantele in strainatate au costat peste un miliard de euro.
46. Va castiga Traian Basescu un al doilea mandat in fruntea tarii la alegerile prezidentiale din toamna?
47. Va fi Sorin Oprescu candidatul surpriza pentru Traian Basescu la alegerile prezidentiale?
48. Va rezista, si daca da cat, acest Guvern? Majoritatea ministrilor nu au nicio legatura cu domeniul pe care il conduc, astfel incat vor fi foarte nesiguri.
49. Va creste PNL in opozitie pe valul nemultumirilor acumulate din cauza dificultatilor economice care vor veni sau vor fi striviti de larga majoritate pe care PD-L si PSD si-au asigurat-o in Parlament?
50. Va ramane PSD unit si solid stiut fiind ca exista voci in partid care au contestat intrarea la guvernare alaturi de partidul lui Traian Basescu?

Anul marilor incertitudini

In 1999, guvernatorul BNR Mugur Isarescu a spus, dupa ce statul roman a evitat la mustata intrarea in incapacitate de plata, ca spera sa nu ajungem "sa ne vindem mobila din casa". 10 ani mai tarziu, va fi necesar sa ne vindem mobila din casa pentru a ne achita ratele la banci daca leul se devalorizeaza brusc cu 20% fata de euro? De fapt, aceasta este marea intrebare a anului 2009 - la cat va ajunge cursul de schimb leu/euro?

Contul curent de 14% din PIB nu spune pentru publicul larg prea mult, dar cursul de schimb, prin care se corecteaza cel mai usor acest deficit, da.

In Romania doar 200.000 de locuinte sunt cumparate pe credit ipotecar, la un fond de locuinte total de circa 8 milioane, deci crahul imobiliar din SUA, unde cartiere intregi au fost parasite pentru ca oamenii nu si-au mai putut plati ratele, este foarte putin probabil sa se intample.

De data aceasta, raul vine din strainatate.

Dintr-o data, companiile romanesti nu mai au desfacere la extern. Companii mari, top 10 al exportatorilor, care impreuna tin circa un sfert din exporturile totale, sunt nevoite sa-si ajusteze productia pentru ca nu mai au contracte.

Pentru prima data dupa 1990, economia romaneasca este pusa in fata nevoii de a se ajusta la nivel micro si la nivel privat. In 1991, in 1997 si 1999, ajustarea a venit de sus. Acum insa, indatoratii sunt persoanele fizice si companiile. Multi manageri isi pun in aceste zile problema: in ce an se va intoarce afacerea ca nivel de venituri si profit - va ramane la nivelul anului 2008, va cobori la 2007 sau mai jos? Problema este ca bancile si investitorii vor crestere.

Va fi necesara o scadere a salariilor pentru a putea pastra marjele de profit? Fluxul globalizarii ne-a adus investitii straine, un leu puternic timp de patru ani, salarii mai mari, vacante in strainatate. Vom ramane in picioare in timpul refluxului?