Erste dă drumul speculaţiilor pe aur şi petrol la Bursă
Investitorii vor putea investi în petrol, aur şi indici bursieri străini chiar pe bursa de la Bucureşti începând de joi, 8 iulie, când începe tranzacţionarea primelor produse structurate emise de grupul austriac Erste Bank.
Tranzacţiile anuale cu aceste produse ar putea ajunge la 100 mil. euro după primul an de acomodare, estimează reprezentanţii grupului.
Grupul austriac Erste Bank este primul emitent de produse structurate de la Bursa de Valori Bucureşti (BVB). Pachetul de produse adus de grup pe piaţa locală este format din două categorii de produse: certificate index, cu activ suport aurul, petrolul şi principalul indice al bursei germane-DAX, şi certificate turbo - cu aceleaşi active suport.
"Când am ales gama de produse structurate pentru piaţa românească ne-am inspirat din experienţa din Ungaria, unde acestea au intrat la tranzacţionare în urmă cu doi ani. De asemenea, am luat în calcul ca activul suport din spatele certificatului să fie popular în rândul investitorilor. După o perioadă de un an de acomodare a investitorilor cu acest tip de produse, mă aştept ca volumele să ajungă la niveluri similare cu cele din Ungaria, de 100 mil. euro pe an", a spus Valerian Ionescu, directorul departamentului pieţe de capital din cadrul BCR. Instituţia de credit, controlată de grupul austriac Erste, va fi furnizorul de lichiditate (market maker) pentru certificatele emise de Erste.
Recent, un alt mare grup financiar austriac -Raiffeisen - a primit acordul de principiu al conducerii BVB pentru admiterea la tranzacţionare a produselor structurate proprii.
Produsele structurate sunt instrumente financiare derivate construite pe un activ suport, care poate fi o acţiune, indice, valută sau o marfă, care expune investitorul unui risc mult mai ridicat decât activul suport.
"Deşi la prima vedere par complicate, certificatele index şi certificatele turbo nu sunt foarte diferite de contractele derivate de tip options şi futures care deja se tranzacţionează pe piaţa locală. Mă aştept ca acestea să fie accesate în special de investitorii individuali care deja investesc local în derivate, dar şi de investitori mai sofisticaţi cum sunt fondurile de investiţii", a continuat Ionescu.
El estimează că primele certificate construite pe indici româneşti ar putea fie emise anul viitor, după ce short-selling-ul va deveni posibil şi pe piaţa locală.
Cum funcţionează certificatele index
Certificatele index oferă investitorului posibilitatea să investească într-o fracţiune din activul suport care poate fi aur sau petrol. De exemplu, prin achiziţia unui certificat index pe aur investitorul nu cumpără o uncie de aur, în valoare de circa 1.200 dolari, ci o zecime din uncia de aur, deci poate accesa investiţia în aur cu sume mai mici de bani. Evoluţia certificatului index este identică cu cea a activului suport: dacă preţul aurului creşte, la fel se întâmplă şi cu cotaţia certificatului. Investitorul în certificatele index câştigă/pierde din aprecierea sau deprecierea preţului certificatului şi indirect a activului suport.
"Aurul şi petrolul sunt plasamente greu accesibile investitorilor români, care sunt nevoiţi să iasă pe pieţele externe pentru a avea acces la aceste active şi să se supună unor reguli diferite de reglementare. Certificatele index deschid accesul pe piaţa locală către investiţiile în aur şi investitorilor cu portofolii mai mici", potrivit lui Ionescu.
Cum funcţionează certificatele turbo
Certificatele turbo, denumite şi "knock out options", se diferenţiază de prima categorie prin faptul că expun investitorul unui efect de levier care generează o creştere/scădere mult mai mare decât creşterea/scăderea activului suport.
Un aspect foarte important este faptul că certificatele turbo vin cu o barieră, dacă preţul activului suport depăşeşte valoarea de barieră atunci investitorul pierde toţi banii. De exemplu, un investitor cumpără un certificat turbo long pe aur cu o barieră de 1.050, valoare care face referire la preţul unei uncii de aur, dacă preţul unei uncii de aur ajunge la 1.050 de dolari, investitorul pierde toţi banii.
"În cazul certificatelor turbo, investitorul câştigă dacă pariază corect pe o direcţie care poate fi fie long (apreciere a activului - n.red.), fie short (depreciere a activului - n.red. ), însă dacă activul a atins valoarea de barieră investitorul îşi pierde toţi banii", potrivit lui Ionescu.