Inflaţia a întrecut iar aşteptările pieţei, analiştii încep să se gândească la majorări de dobândă de la BNR

Inflaţia pe aprilie, cu o rată anua­lă de 8,3%, a depăşit din nou aşteptările pieţei care in­dicau un nivel de 8,2%, iar analiştii băn­cilor încep să ia în dis­cuţie sce­nariul unor majorări ale do­bânzii-cheie încă din cursul acestui an, după cum au indicat ca posibilitate şi ofi­cialii FMI.

Deocamdată, aceştia îşi menţin prognoza de dobândă de 6,25% în decembrie 2011 şi respectiv 6,75% în iunie 2012.

"Cifrele de ieri arată că inflaţia ră­mâne o problemă în pofida unei cereri interne încă reduse, iar ţinta de inflaţie pe 2011 (3% plus/minus un punct pro­centual) va fi cu siguranţă ratată. Dacă presiunile continuă să se acumuleze, nu ex­cludem ca BNR să înceapă mai devreme un ciclu de întărire a politicii monetare pentru a aduce inflaţia pe 2012 cât mai aproape de ţintă", scriu analiştii BCR într-o notă.

"Considerăm că inflaţia va rămâne mare, peste 8,5% până la sfârşitul acestui trimestru şi ar urma să scadă în a doua parte a anului", consideră analiştii RBS Bank România.

Jeffrey Franks, şeful misiunii FMI pentru România, a declarat ieri la o con­ferinţă organizată de Banca Mon­dia­lă că BNR ar putea să întărească po­li­ti­ca monetară pe viitor, în condiţiile în care inflaţia va ajunge în intervalul 8 - 8,5% în următoarele două luni. "Este ne­cesar ca Banca Naţională să rămână foar­te vigilentă. S-ar putea să existe pe viitor a anumită întărire a politicii monetare, dar acest lucru depinde doar de BNR", a spus Franks.

În traducere aceasta ar putea în­semna inclusiv majorări ale dobânzii-cheie, în condiţiile în care până acum ban­ca centrală a avut o politică relativ re­laxată, permiţând ca dobânzile de pe piaţa monetară interbancară să se si­tueze la niveluri vizibil sub rata-cheie.

Prognozele pentru perioada urmă­toa­re sunt destul de pesimiste pe seg­mentul produselor alimentare. Potrivit pro­cesatorilor, preţurile produselor ali­mentare procesate ar urma să crească în următoarele 2-3 luni cu până la 10-12%, după ce, de la începutul anului, pe unele segmente de produse agricole s-au înregistrat scumpiri şi cu peste 20%.

"Această cifră este uşor mai ridi­ca­tă decât previziunea noastră de 8,2% de­oare­ce am subestimat dinamica pre­ţu­rilor alimentelor. Faptul că valoarea anun­ţată s-a dovedit mai mare decât cea aşteptată de piaţă ar putea să fie fa­vo­rabilă leului deoarece pe parcursul ul­ti­melor luni BNR (probabil) a indus o apreciere şi a favorizat o asemenea ten­dinţă a pieţei valutare pentru a întări con­diţiile monetare şi participanţii la piaţă ar putea aştepta acelaşi com­por­tament", susţin analiştii ING Bank.

BNR a revizuit în urcare prognoza de inflaţie pentru 2011 de la 3,6% la 5,1%, cu mai mult de un punct peste li­mi­ta superioară a intervalului de varia­ţie ţintit, de 2-4%.

După ce se vor disipa efectele ma­jorării TVA de la jumătatea anului tre­cut, FMI anticipează totuşi o diminuare sub­stanţială a inflaţiei.

Analştii băncii americane Citibank au una dintre cele mai optimiste prog­no­ze de pe piaţă, anticipând o scădere "dramatică" a inflaţiei până spre 5% la sfârşitul anului. Totuşi, notează incer­ti­tu­dinile legate de preţurile administrate.