Finanţele ies azi pe piaţa externă pentru un miliard de euro

După o pauză de mai bine de un an, România revine astăzi pe piaţa internaţională de capital cu prima emisiune de titluri în euro din programul de finanţare externă de 7 mld. euro.

În această dimineaţă ar urma să fie deschis "registrul" electronic pentru cererile de subscriere din partea investitorilor interesaţi de titlurile româneşti, în funcţie de acestea fiind stabilit preţul final.

Surse de pe piaţa financiară afirmă că roadshow-ul de prezentare a programului de finanţare început luni la Londra a decurs bine, iar conjuctura se dovedeşte foarte favorabilă: CDS-urile pentru România (costul asigurării contra riscului de default) scăzuseră ieri sub pragul de 230 de puncte de bază, cu circa 130 de puncte mai jos faţă de nivelul din septembrie 2010.

Pe de altă parte, agenţia americană de rating Standard&Poor's a confirmat ieri calificativul de ţară BBĂ, aflat sub pragul aferent investiţiilor cu risc scăzut, cu perspectivă stabilă. În aceste condiţii, titlurile cu maturitatea de cinci ani ar putea fi plasate la o dobândă situată în jurul a 5,2 - 5,3% pe an, potrivit unor estimări de pe piaţă, ceva mai sus comparativ cu 5% la emisiunea din martie 2010, în valoare de 1 mld. euro.

Société Générale şi Erste Group, băncile cu cele mai mari expuneri pe titluri de stat româneşti, se ocupă de administrarea programului şi de prima emisiune care urmează să fie lansată astăzi.

Analiştii se aşteaptă ca România să poată strânge de pe piaţă cel puţin un miliard de euro, interesul din partea investitorilor fiind ridicat, inclusiv din partea celor locali.

Cel puţin pentru moment, problema instabilităţii politice generate de discuţiile interminabile privind postul de premier - care fusese invocată de către investitori pe parcursul primăverii - a fost "acoperită" prin îngheţarea speculaţiilor la nivel public şi prin mai multe semnale de confirmare a lui Emil Boc. "Unul dintre motivele întârzierii ieşirii pe piaţă a fost tocmai această chestiune politică, însă lucrurile s-au liniştit acum şi s-a creat un moment propice lansării emisiunii de ti­tluri", afirmă surse de pe piaţă.Interesul pentru titlurile emise de Finanţe în euro vine şi de la investitori locali.

Aceasta este şi explicaţia găsită ieri de analiştii Erste pentru evoluţia divergentă a cursului leu/euro faţă de cotaţiile CDS-urilor: în timp ce CDS-urile au continuat să scadă spre pragul de 220 de puncte de bază, leul a continuat să se deprecieze în raport cu euro, cursul urcând la peste 4,17 lei/euro, cu 1% mai sus faţă de nivelul de vineri. Potrivit acestei ipoteze, investitorii ar fi strâns euro pentru a avea astăzi mai multe lichidităţi să cumpere titluri, altminteri îmbunătăţirea percepţiei de risc reflectată de CDS-uri fiind în contradicţie cu slăbirea leului după o perioadă mai lungă de apreciere.

De altfel, percepţia de risc s-a ameliorat la nivelul întregii regiuni în ultimele zile, cea mai mare scădere a CDS-urilor fiind înregistrată de Ungaria, fără a ajunge însă din urmă România."Emisiunea de obligaţiuni a României ar trebui să meargă bine, iar apetitul sporit din partea investitorilor globali pentru titluri ale statelor din Europa Centrală şi de Est, în euro sau dolari, persistă", a declarat Peter Attard Montalto, economist la Nomura International, citat de Bloomberg. Luna viitoare vine un vârf de plată de circa 2,4 mld. €, care ar urma să fie susţinut inclusiv din banii atraşi prin emisiunea de azi.

Cel puţin pentru moment, problema instabilităţii politice generate de discuţiile interminabile privind postul de premier - care fusese invocată de către investitori pe parcursul primăverii - a fost "acoperită" prin îngheţarea speculaţiilor la nivel public şi prin mai multe semnale de confirmare a lui Emil Boc. "Unul dintre motivele întârzierii ieşirii pe piaţă a fost tocmai această chestiune politică, însă lucrurile s-au liniştit acum şi s-a creat un moment propice lansării emisiunii de ti­tluri", afirmă surse de pe piaţă.

Interesul pentru titlurile emise de Finanţe în euro vine şi de la investitori locali. Aceasta este şi explicaţia găsită ieri de analiştii Erste pentru evoluţia divergentă a cursului leu/euro faţă de cotaţiile CDS-urilor: în timp ce CDS-urile au continuat să scadă spre pragul de 220 de puncte de bază, leul a continuat să se deprecieze în raport cu euro, cursul urcând la peste 4,17 lei/euro, cu 1% mai sus faţă de nivelul de vineri. Potrivit acestei ipoteze, investitorii ar fi strâns euro pentru a avea astăzi mai multe lichidităţi să cumpere titluri, altminteri îmbunătăţirea percepţiei de risc reflectată de CDS-uri fiind în contradicţie cu slăbirea leului după o perioadă mai lungă de apreciere. De altfel, percepţia de risc s-a ameliorat la nivelul întregii regiuni în ultimele zile, cea mai mare scădere a CDS-urilor fiind înregistrată de Ungaria, fără a ajunge însă din urmă România.

"Emisiunea de obligaţiuni a României ar trebui să meargă bine, iar apetitul sporit din partea investitorilor globali pentru titluri ale statelor din Europa Centrală şi de Est, în euro sau dolari, persistă", a declarat Peter Attard Montalto, economist la Nomura International, citat de Bloomberg. Luna viitoare vine un vârf de plată de circa 2,4 mld. €, care ar urma să fie susţinut inclusiv din banii atraşi prin emisiunea de azi.