Evolutia pozitiva a economiei din ultimele luni si perspectivele de adancire a reformelor sunt principalele elemente care au stat la baza deciziei agentiei americane de rating Standard&Poor's de imbunatatire a calificativelor acordate Romaniei.
Cresterea efectiva a ratingului pentru datoria pe termen lung in valuta, de la B- la B, vine dupa doua modificari succesive ale perspectivei de rating, care a evoluat de la negativ la pozitiv.
Mugur Isarescu, guvernatorul BNR, considera ca "noul rating este in continuare clar necorespunzator". "Acesta trebuie sa fie doar un inceput. Acum este nevoie de foarte multa perseverenta in politicile promovate, astfel incat sa avem o crestere a economiei care sa nu ambaleze inflatia", a declarat Mugur Isarescu.
Analistii agentiei Standard&Poor's (S&P) estimeaza pentru anul acesta o crestere a PIB de 4%, tendinta ascendenta urmand sa se consolideze in urmatorii doi ani, cand sunt asteptate ritmuri de 4,5% in 2002, respectiv 5% in 2003.
Un motiv important pentru cresterea ratingului l-a constituit si imbunatatirea constanta a rezervelor valutare ale BNR, pana la 3 miliarde de dolari.
"Lichiditatea internationala reprezinta un factor crucial pentru credibilitatea Romaniei", se arata intr-un comunicat al S&P. Practic, rezervele valutare acumulate la BNR au acoperit anul trecut aproape integral necesitatile de finantare a datorie externe, fata de un procent de numai 55% in 1999.
S&P considera insa "dezamagitor" deficitul bugetar de 4% din PIB programat pentru anul acesta, in conditiile in care nivelul recomandat de FMI si Uniunea Europeana este de 3%. "Politica fiscala expansionista nu este consistenta cu obiectivul de reducere a inflatiei", spun analistii agentiei.
Ce ne aduce imbunatatirea calificativelor?
Un efect imediat al cresterii ratingurilor acordate de agentia Standard & Poor's ar putea fi obtinerea unor dobanzi mai favorabile in momentul lansarii preconizatei emisiuni de euroobligatiuni pe piata internationala, apreciaza analistii economici.
"Acest semnal pozitiv survine in momentul in care Romania se pregateste sa lanseze o noua emisiune pe piata externa de capital, care va avea, pentru prima data, scadenta la sapte ani.
Din acest motiv, imbunatatirea ratingurilor va avea un ecou pozitiv in contextul eforturilor Ministerului Finantelor de a atrage un imprumut cuprins intre 300 si 500 de milioane de euro, existand sansele obtinerii unei dobanzi situate sub 11%", spune Dragos Neacsu, presedintele Raiffeisen Capital & Investments Romania.
Misu Negritoiu, director general adjunct al ING Bank, apreciaza insa ca anuntul S&P nu va avea o influenta determinanta asupra costurilor la care Romania va reusi sa se imprumute, esentiala ramanand trecerea euroobligatiunilor romanesti de la "noninvestment grade" - pentru investitii cu risc ridicat - la "investment grade" - certificatul de risc scazut pentru investitori.
La randul sau, Robert Rekkers, directorul ABN Amro Romania, spune ca imbunatatirea ratingurilor vine exact la timp. "Credem ca viitorul va confirma aceasta directie pozitiva", a declarat Rekkers.
Presedintele BRD-SocGen, Bogdan Baltazar, apreciaza ca noile ratinguri sunt inca sub posibilitatiile reale ale Romaniei. "Era de asteptat. Probabil ca urmeaza si Moody's.
Desi le-am dat in timp suficiente motive de neincredere, ratingul acesta, care este binevenit, ramane sub capacitatea reala si vointa Romaniei de a-si onora obligatiile.
Ratingul Romaniei ar trebui sa fie mai bun. Conditia esentiala pentru noi este sa reintram mai activ pe pietele internationale, pe baza unui program anual care sa arate ca nu ne arde buza", a spus Baltazar.
Presedintele Raiffeisen Capital & Investments Romania considera ca la baza deciziei agentiei de rating americane se situeaza, in primul rand, modul in care a fost onorat in ultimii doi ani exercitiul datoriei publice externe si mai putin ultimele realizari din plan economic, regasite la nivelul PIB, al productiei industriale si al exporturilor.
Dragos Neacsu este de parere ca datele pozitive legate de cresterea PIB in primul trimestru al anului, sustinuta de ascensiunea exporturilor si a productiei industriale "nu au avut inca ecou", dar exista sansele sa fie incorporate intr-o noua crestere a ratingurilor Romaniei, care s-ar putea realiza spre sfarsitul anului in curs sau la inceputul anului viitor.
Gabriela aendroiu, director general al CAIB Securities Romania, spune ca o imbunatatire a ratingurilor "era de asteptat", apreciind ca importanta anuntului se va vedea si in sustinerea argumentatiei Romaniei in cadrul negocierilor cu FMI pentru un nou acord stand-by.
"Asteptam sa vedem daca va creste si apetitul investitorilor straini pentru Romania", a mai spus aendroiu. In ceea ce priveste perceptia acestora, Florin Pogonaru, presedintele CAIB Romania, apreciaza ca noile ratinguri vor conduce la o atitudine mai optimista fata de investitiile in economia romaneasca.
Moody's si Fitch asteapta sa vada un pic mai mult
Standard&Poor's este prima mare agentie internationala de rating care consemneaza prin calificativele acordate Romaniei o imbunatatire a situatiei economice, cu perspective pozitive.
Concurenta sa americana Moody's si Fitch, cea mai mare agentie europeana de rating, raman deocamdata in expectativa, si, cu toate ca analistii lor remarca evolutiile pozitive, asteapta sa vada "mai multe lucruri bune".
Moody's nu a mai revizuit calificativele acordate Romaniei din februarie 1999, cand a confirmat ratingul Caa1 pentru depozitele bancare pe termen lung, in valuta. De asemenea, dupa mai multe retrogradari, plafonul pentru ratingul acordat obligatiunilor in valuta pe termen lung a ramas la B3.
Totusi, in ultimele luni, analistii agentiei care monitorizeaza Romania au actualizat de trei ori viziunea Moody's in ceea ce priveste miscarile din economie. "Probabil ca urmeaza si Moody's cu o imbunatatire a calificativelor", spune Bogdan Baltazar, presedintele BRD-SocGen.
Agentia Fitch nu pare insa sa se grabeasca, mai ales ca a fost prima care a acordat credit Romaniei inca din noiembrie anul trecut, cand a ridicat la B ratingul pentru datoria in valuta pe termen lung, chiar inainte de alegeri.
Acelasi calificativ a fost atribuit si pentru datoria in valuta pe termen lung. In acest moment, perspectiva de rating este "stabila", o eventuala imbunatatire a notelor Romaniei putand surveni in toamna.
Sharon Raaj, analistul Fitch pentru Romania, spune ca "actualele tendinte pozitive sunt foarte promitatoare, dar vrem sa vedem un pic mai mult". "O imbunatatire a ratingului ar putea veni la inceputul toamnei", a declarat pentru Ziarul Financiar Sharon Raaj.
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
