♦ În condiţiile scăderii inflaţiei, BNR ar putea să taie în acest an dobânda-cheie până la 5,25%, până la 5,5% sau doar până la 5,75%, după cum indică unele estimări ale analiştilor, părerile fiind împărţite ♦ Iar ajustările ar putea începe din luna mai sau în al doilea semestru.
Inflaţia scade, dar lent, deocamdată, o diminuare mai vizibilă fiind aşteptată pentru a doua jumătate a anului 2026. Iar dinamica inflaţiei rămâne factorul principal de care depinde momentul în care BNR va începe relaxarea politicii monetare, precum şi amploarea ajustării ratelor pe parcursul întregului an.
Pe lângă riscurile legate de creşterea preţurilor, contează şi contextul macroeconomic complex, cu încetinire a economiei şi ajustări fiscale, care trag inflaţia în jos.
BNR a menţinut ieri rata-cheie, conform aşteptărilor, dar analiştii anticipează că în acest an vom vedea reduceri graduale ale dobânzii de politică monetară, de la nivelul de 6,5% care a rămas nemodificat pe parcursul întregului an 2025, însă părerile sunt împărţite atât în privinţa momentului în care banca centrală va începe ajustarea dobânzii, cât şi legat de cuantumul total al reducerilor cumulate. Astfel, diminuarea ratei-cheie din tot anul 2026 ar putea să cumuleze în jur de 1 punct procentual (pp) însă sunt şi prognoze cu reduceri mai consistente, dar şi mai temperate. Adică, BNR ar putea să taie în acest an dobânda-cheie până la 5,5% sau chiar până la 5,25% la final de 2026, dar există şi estimări mai pesimiste, cu o dobândă de 5,75% în decembrie, după cum reiese din analizele băncilor.
În timp ce BCR anticipează o posibilă ajustare cumulată a dobânzii-cheie de 1,25 puncte procentuale în acest an, până la 5,25%, ING Bank şi UniCredit văd posibilă reducerea dobânzii cu 1 punct procentual, cumulat, până la 5,5%.
