Datoria globală urcă la cel mai ridicat nivel din vremuri de pace. Cele mai mari economii ale lumii au datorii de peste 70% din PIB, cel mai ridicat nivel din ultimii 150 de ani

Nivelul datoriilor guvernamentale la nivel mondial a crescut puternic de la criza financiară, atingând niveluri nemaiînregistrate în vremuri de pace, notează Financial Times. O analiză a Deutsche Bank arată că cele mai mari economii ale lumii au datorii în medie de peste 70% din PIB, cel mai ridicat nivel din ultimii 150 de ani cu excepţia unui vârf atins în timpul celui de-al doilea război mondial, generând semne majore de întrebare cu privire la sustena­bili­ta­tea volumului datoriei globale.

Spre deosebire de erele anterioare, când guvernele au înre­gistrat în mod tipic excedente în perioadele de pace, pre­siunile democraţiei moderne şi sistemele de protecţie socială au făcut din deficitele persistente o normă în multe ţări.

Între timp, oricine ar spera într-o repetare a marii redu­ceri a nivelurilor de îndatorare din perioada 1945-80, când raportul datorie naţională/PIB din Marea Britanie, Franţa, Japonia, Australia şi Canada a scăzut cu peste 100 de puncte procentuale, ar putea fi dezamăgit.

„În perioada de după cel de-al doilea război mondial au fost înregistrate niveluri mult mai ridicate ale creşterii PIB graţie condiţiilor demografice favorabile, reconstrucţiei postbelice şi creşterii ridicate a productivităţii“, notează Jim Reid de la Deutsche Bank. „Vom vedea marile bănci centrale continuându-şi intervenţiile pe pieţe, intervenţii care au făcut posibil ca guvernele lumii să-şi asume noi datorii de la criza financiară din 2018, şi poate chiar şi o finanţare directă a cheltuielilor prin aşa-numita metodă a «banilor din elicopter»“.

„De fapt nu suntem foarte departe de acest punct“, arată Reid.

„Prin intermediul acţiunilor agresive întreprinse în ultimul deceniu, băncile centrale s-au prins practic într-o tendinţă de intervenţie continuă pe pieţele de obligaţiuni guvernamentale“, adaugă oficialul Deutsche Bank.

În cazul Europei, însă, barierele în calea unor noi idei ca banii din elicopter sunt mai mari decât oriunde altundeva.

„În mare parte, dezbaterile privitoare la aceste forme mai extrem de finanţare au loc în SUA, însă aceste politici sunt de fapt mai aplicabile în Europa“, se arată în analiza Deutsche Bank, potrivit Bloomberg.

„Acum pare să fie momentul oportun pentru expansiune fiscală în Europa şi chiar pentru politici de tipul bani din elicopter“.