Menţinerea inflaţiei pe un platou, urmată de o descreştere foarte lentă în ultimul trimestru din acest an, din cauza efectelor „peste aşteptări“ ale taxelor majorate, precum şi incertitudinile ridicate au determinat boardul BNR să menţină dobânda-cheie şi la cea de-a şaptea şedinţă de politică monetară din anul 2025 la 6,5%, nivel stabilit în august 2024.
Analiştii au anticipat că BNR va menţine dobânda-cheie şi în octombrie şi nu va opera majorări, deşi inflaţia a urcat spre 10% în luna august, după majorarea TVA şi a accizelor de la 1 august şi expirarea schemei de plafonare la electricitate.
BNR vorbeşte despre transferarea „într-o foarte mare măsură“ a majorării cotelor de TVA asupra preţurilor de consum, inclusiv pe fondul rezilienţei cererii pe anumite segmente.
În privinţa economiei, datele indică o cvasistagnare pe ansamblul semestrului al doilea, deşi va exista o creştere a dinamicii anuale a PIB în trimestrul al treilea, anticipează BNR. Cererea internă „şi-a accentuat pierderea de ritm“, atenţionează BNR, după ce investiţiile au reintrat în teritoriul negativ, iar consumul populaţiei a scăzut.
Cât priveşte creditarea, BNR menţionează că dinamica anuală a creditului acordat sectorului privat şi-a prelungit descreşterea în primele două luni ale T3/2025, ajungând la 8% în august, de la 9,1% în iunie, în special ca urmare a încetinirii creditării companiilor în lei.
În perspectivă, BNR poate reduce dobânda-cheie de-abia în anul 2026, în februarie sau în luna mai, după cum anticipează unii analişti.
