Aprecierea leului faţă de euro cu peste 3% de la începutulanului, până la un curs de 4,14 lei/euro, indusă de Banca Naţionalăcondusă de guvernatorul Mugur Isărescu pentru a tempera scumpireaproduselor importate, le dă o gură de oxigen şi celor care au deplătit rate la credite în valută, efortul total fiind acum mai miccu circa opt milioane de euro într-o singură lună, potrivitcalculelor ZF.
Dincolo de câştigul celor care s-au împrumutat în valută,analiştii consideră că pariul BNR de a tempera inflaţia prin cursare şanse să funcţioneze, dar acum totul depinde de cât de repedese vor replia comercianţii cu preţurile. Impactul scăderii cursuluise vede aproape instantaneu la bunurile şi serviciile ale cărorpreţuri sunt exprimate în euro - la telefonie, dar şi la auto."Conform estimărilor noastre, o apreciere a leului cu 10% laînceput de an ar determina scăderea inflaţiei la final de an cu1-1,5 puncte procentuale, exceptând impactul direct care semanifestă în cazul produselor ale căror preţuri sunt exprimate îneuro. Mare parte a efectului indirect al aprecierii leului faţă deeuro se manifestă foarte rapid asupra preţurilor de consum, întredouă şi patru luni", estimează Nicolaie-Alexandru Chideşciuc,economistul-şef al ING Bank.
Adăugând şi efectul direct asupra preţurilor exprimate îneuro, impactul asupra inflaţiei anuale ar putea ajunge la 2 puncteprocentuale.
"La începutul anului am calculat bugetul pe anul acesta la un cursde 4,5 lei pentru un euro. Nu am luat în calcul o apreciere amonedei naţionale, ci din contră, ne aşteptam să se devalorizeze.În ceea ce priveşte preţurile maşinilor, acestea s-au redus atuncicând se calculează în lei, în condiţiile în care acestea se vând lacursul din ziua achiziţiei", a spus Nicolae Sorescu, directorulgeneral al diviziei auto a grupului Rădăcini, care deţine dealeriai mărcilor Opel, Chevrolet, Mazda, Suzuki şi Citroën.
Clienţii nu beneficiază însă chiar de cursul publicat de BNR, încondiţiile în care majoritatea comercianţilor folosesc întranzacţii cotaţiile băncii cu care lucrează. Chiar şi unele băncifolosesc în relaţia cu clienţii un curs calculat pe baza cursuluiBNR, dar la care adaugă o anumită marjă.
Dealerii au suspectat din februarie că BNR vinde euro pe piaţainterbancară pentru a forţa o scădere a cursului, interpretând căîncearcă astfel să micşoreze presiunea de scumpire a bunurilorimportate. Mişcarea a venit după ce inflaţia anuală a acceleratpeste aşteptări în februarie, la 7,6%, fiind foarte departe deprognoza BNR pentru decembrie, de 3,7%. Şocul a fost indus descumpirea alimentelor şi carburanţilor, ca efect la creşterilecotaţiilor de pe pieţele internaţionale. De altfel, tot mai mulţianalişti consideră că inflaţia ar putea să rămână peste 4% sauchiar 5% la sfârşitul anului, ceea ce ar însemna că BNR rateazăpentru a cincea oară la rând ţinta de inflaţie.
Încurajaţi de trendul de scădere a cursului dictat de BNR înultima lună, şi investitorii străini au început să cumpere lei, iardealerii şi analiştii văd tot mai probabil o revenire a euro sprepragul de 4 lei în următoarele luni. BNR a calculat ieri un curs de4,1439 lei pentru un euro, în scădere cu 2,46 bani faţă de ziuaprecedentă, stabilind astfel un nou minim al ultimelor zece luni.Vestea bună este că şi dolarul se află la minimul ultimului an, iarieri a pierdut încă 3,35 bani la cursul oficial, coborând la 2,9093lei. "Momentan aprecierea leului nu ne-a adus mai mulţiclienţi.
Cumpărătorul va realiza avantajul de preţ doar dacă leul vacontinua tendinţa de apreciere pentru câteva luni consecutive.Clientul român este obişnuit doar cu o devalorizare a leului, oschimbare pozitivă pentru client are nevoie de timp pentru a-şiarăta efectul", comentează Alin Tapalagă, directorul general alPorsche Inter Auto, divizia de retail auto a Porsche România, celmai mare importator de pe piaţa locală. Rămâne însă riscul caaprecierea cursului să fie la un moment dat inversată, ceea ce vatrimite preţurile înapoi în sus şi chiar cu o viteză mai mare. Înparalel, un leu mai puternic ameninţă să lovească în creştereaexporturilor, singurul motor care a tras economia în sus în ultimulan.
"Aprecierea cursului poate fi o pârghie pentru a temperainflaţia, este un canal important de influenţare a preţurilor,însă riscul este ca, în cazul în care aprecierea este bruscă,nesustenabilă, să fie urmată de o corecţie la fel de rapidă, ceeace se traduce într-o volatilitate crescută, care este îndetrimentul mediului economic", subliniază Rozalia Pal,economistul-şef al UniCredit Ţiriac Bank. Ea spune că efectulasupra exporturilor este limitat, întrucât competitivitatea lordepinde probabil mai mult de factori legaţi de apartenenţa lalanţul de producţie european.
Nicolaie Chideşciuc de la ING Bank spune însă că un curs de sub4 lei/euro ar încetini vizibil creşterea exporturilor, mai ales căşi cererea pe pieţele externe dă semne de slăbiciune.
