♦ Dobânda-cheie intră pe o pantă ascendentă după aproape doi ani de scăderi ♦ În 2022, dobânda-cheie ar urma să urce la nivelul din 2018, de 2,5%, nivel care a fost menţinut în 2019 şi până în martie 2020, când a început ciclul de relaxare a politcii monetare, în contextul pandemiei de COVID-19.
Aşteptările de creştere a inflaţiei mult peste estimări, deficitele mari - bugetar şi de cont curent şi amplificarea incertitudinilor privind consolidarea fiscală în contextul prelungirii crizei politice determină unii analişti să-şi revizuiască prognozele şi să anticipeze posibilitatea înăspririi politicii monetare într-un ritm mai rapid decât previziunile lor anterioare, fiind posibil ca dobânda-cheie să urce până la 2,5% până la jumătatea anului 2022.
„Întrucât BNR pare să analizeze şocul pandemic actual, ne aşteptăm să urmeze o altă creştere (a dobânzii-cheie - n. red.) de 25 de puncte de bază la reuniunea din 9 noiembrie pentru a proteja cursul de schimb în următoarele două luni, în care nu sunt programate şedinţe de politică monetară. Prin majorări anticipate, BNR urmăreşte probabil să atingă o rată finală mai redusă pentru ciclul actual de întărire a politicii monetare, deşi acest lucru depinde în mare măsură de perspectivele fiscale. Vedem rata finală în ciclul actual de înăsprire a politicii monetare la 2,5% atinsă până la jumătatea anului 2022, mai degrabă decât la sfârşitul anului 2022, deoarece consolidarea fiscală este probabil să rămână în urmă în raport cu ceea ce a fost presupus în scenariul de prognoză anterior, date fiind incertitudinile politice“, susţine într-o analiză Ciprian Dascălu, economistul-şef al BCR.
