Prima licitatie de titluri de stat la care au avut acces si persoanele fizice si juridice, care au putut face oferte de cumparare la nivelul mediu al ratei dobanzilor oferite de banci, nu s-a bucurat de prea mare interes. Desi suma alocata acestei categorii de cumparatori a reprezentat 10% din valoarea emisiunii, respectiv 150 miliarde de lei, titlurile de stat achizitionate prin asa-numitele oferte necompetitive au insumat numai zece miliarde de lei.
Ministerul finantelor justifica interesul scazut fata de aceasta deschidere a pietei prin faptul ca inca nu exista un "public" pentru acest instrument.
Prin licitatia de titluri de stat de pe 28 ianuarie 2003, prima organizata conform noului regulament de tranzactionare, ministerul finantelor a incercat sa vada comportamentul persoanelor fizice si juridice fara experienta pe piata, respectiv daca exista destul interes pentru a rezulta o piata suficient de lichida.
In sedinta de licitatie de marti, titlurile de stat emise de Ministerul Finantelor, cu scadenta la un an, in valoare de 1.500 de miliarde lei, au fost adejudecate la o rata medie a dobanzii de 15,93%, in crestere cu 0,16 puncte procentuale fata de ultima licitatie de titluri cu maturitate la un an. Dobanda maxima acceptata de Finante a ramas insa constanta, la 16%.
Pe langa lipsa de experienta, o explicatie a interesului scazut al persoanelor fizice vine din faptul ca, in acest moment, dobanda de 15,93% pe an oferita de stat nu este prea avantajoasa pentru populatie, comparativ cu depozitele bancare, care ofera o dobanda medie de 19%. Nu este insa de neglijat faptul ca dobanda la tilturile de stat este fixa pe perioada de un an, in timp ce la depozitele bancare este de asteptat continuarea tendintei de scadere a dobanzilor. De asemenea, titlurile de stat ar putea deveni un instrument lichid, usor de valorificat in conditiile unei piete secundare active.
"Evolutiile ratelor medii de dobanda pe piata primara a titlurilor de stat in primele licitatii ale acestui an au demonstrat ca piata asteapta inca primele semnale in evolutia indicatorilor macroeconomici pentru anul in curs, tendinta fiind aceea de a consolida cifrele cu care s-a incheiat anul 2002. Acest lucru este sustinut de evolutia in "dinti de fierastrau" a ratelor de dobanda, cu scaderi si cresteri minore, dar si de suprasubscrierea masiva a tuturor licitatiilor anuntate", spune Enache Jiru, seful Trezoreriei.
Oferta totala a bancilor la licitatia de marti a depasit cu 3.200 de miliarde lei valoarea anuntata a emisiunii, insa Ministerul Finantelor a refuzat sa accepte sumele suprasubscrise.
In prima luna a acestui an, Trezoreria a lansat emisiuni de titluri de stat in valoare totala de 8.000 de miliarde lei. Cea mai mare parte a certificatelor de trezorerie, reprezentand 3.600 miliarde de lei, a avut scadenta la 364 de zile.
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
