Aerostar Bacău, „Rheinmetallul“ de România: Acţiunile companiei care întreţine avioanele F-16 şi lansatoarele HIMARS au urcat cu 50% într-o săptămână la Bursa de Valori Bucureşti

♦ Interesul investitorilor se vede şi în lichiditate: rulajul din ultima săptămână reprezintă o cincime din totalul de la început de an, iar capitalizarea a crescut cu 1 mld. lei, până aproape de 3 mld. lei ♦ Din martie 2024, Aerostar este condusă de directorul general Alexandru Filip (45 de ani), doctor în inginerie aerospaţială al Universităţii Politehnice din Bucureşti şi absolvent de MBA la The University of Warwick.

Acţiunile producătorului şi furnizorului de servicii de mentenanţă aerona­u­tică Aerostar Bacău (simbol bursier ARS) s-au apreciat cu 50% într-o singură săptămână de tranzacţionare la Bursa de Valori Bucureşti, ajungând la o dublare a valorii de la începutul anului, după extinderea acordului cu grupul american Lockheed Martin şi pe fondul inci­den­telor cu drone din spaţiul aerian naţional.

„Cele două evenimente majore (rezultatele din trimestrul 1, precum şi memorandul încheiat cu Lockheed Martin) au fost cele care au generat o creştere substanţială a preţului acţiunii ARS. între cele două ştiri, preţul acţiunii ARS s-a menţinut constant, ceea ce arată faptul că investitorii mizează pe acest emitent, mai ales în contextul intensificării evenimentelor în care sunt implicate sistemele aeriene străine fără pilot“, spune Marcel Murgoci, director de tranzacţio­nare la Estinvest, pentru ZF.

Contextul de securitate a alimentat, într-adevăr, apetitul pentru acţiunile din apă­rare. În doar trei zile, trei drone care au pătruns în spaţiul aerian al României au fost doborâte în judeţele Buzău şi Tulcea, iar costul intervenţiilor este dat în mare parte de rachetele lansate de avioanele F-16.

Ecuaţia economică a acestor interceptări explică o parte din entuziasmul pieţei pentru industria de profil. O singură rachetă AIM-9X trasă de un F-16 costă aproximativ 400.000 de dolari, astfel că doar muniţia folosită pentru cele trei drone a însemnat circa 1,2 milioane de dolari, la care se adaugă orele de zbor şi mentenanţa aeronavelor.

Şeful Statului Major al Apărării, generalul Gheorghiţă Vlad, a avertizat că astfel de episoade se vor repeta, iar ministrul interimar al apărării Radu Miruţă a precizat că primele echipamente dedicate combaterii dronelor ar urma să ajungă în dotare în circa 11 luni, prin programul european SAFE - schema de împrumuturi prin care statele UE îşi finanţează reînarmarea şi din care industria locală de apărare speră să prindă comenzi.

Catalizatorul principal al raliului a fost însă anunţul de săptămâna trecută privind extinderea parteneriatului cu Lockheed Martin. Compania americană a semnat pe 21 iulie, la Salonul Aeronautic de la Farnborough, două memorandumuri de înţelegere cu Aerostar şi MarcTel pentru cooperarea industrială în jurul viitoarelor radare AN/TPQ-53 din România, acordurile vizând activităţi de întreţinere şi extinderea participării companiilor româneşti în lanţul de apro­vizio­nare al pro­gramului. Colaborarea se sprijină pe un istoric consistent: Aerostar este centru de mentenanţă pentru avioanele F-16 ale Armatei Române, iar împreună cu Lockheed Martin a deschis la Bacău primul centru certificat din Europa pentru întreţinerea, repararea şi revizia elicopterelor S-70 Black Hawk, precum şi Centrul Naţional de Mentenanţă pentru sistemele HIMARS.

Interesul ridicat din piaţă a dus la tranzacţii de aproape 2 milioane de lei cu acţiunile ARS în ultima săptămână, circa 20% din rulajul cumulat de la începutul anului, iar capitalizarea a urcat cu aproximativ 1 miliard de lei, până aproape de 3 miliarde de lei. Lichiditatea medie zilnică, de circa 65.000 de lei calculată pe ultimele 126 de şedinţe, a sărit în ultimele sesiuni la 500.000 - 700.000 de lei pe zi. O acţiune ARS valorează în prezent 19 lei, la un multiplu PER (raport capitalizare/profit net) de 25x.

Raliul vine în continuarea unor rezultate în creştere puternică în trimestrul 1 din 2026: profit net de 41,1 milioane de lei, aproape dublu (Ă95%) faţă de perioada similară a anului trecut, la o cifră de afaceri în urcare cu 15,4%, până la 195 de milioane de lei. Marja netă a fost de 21,11%, marja EBITDA de 23,35%, iar gradul de înda­torare este zero, compania funcţionând exclusiv din surse proprii, fără credite bancare. Rezervele de numerar şi echivalente au ajuns la 356 de milioane de lei, din care 341 de milioane de lei plasate în depozite la termen, iar rezultatul financiar a fost împins în sus de diferenţele favorabile de curs generate de aprecierea dolarului faţă de leu.

Un detaliu care merită reţinut de investitorii care cumpără ARS ca pe un pariu pe apărare: creşterea din primul trimestru a venit din zona civilă. Fabricaţia de produse de aviaţie a avansat cu 25%, iar divizia de mentenanţă comercială MRO, care lucrează pe flote de Boeing 737 şi Airbus A320, a urcat cu 15%, în timp ce linia de sisteme pentru apărare a scăzut uşor, la 25,5 milioane de lei, adică aproximativ 13% din vânzări. Exporturile au susţinut 88% din venituri, cu clienţi în Europa, Asia, Africa, SUA şi Canada. Compania a plătit pe 5 iunie un dividend brut de 0,35 lei pe acţiune din profitul anului 2025 şi va publica rezultatele semestriale pe 14 august.

Aerostar este controlată în proporţie de 71,5% de IAROM SA Bucureşti, în timp ce fondul de investiţii Evergent Investments (EVER) deţine 15,1%. La rândul său, acţionariatul IAROM este împărţit în mod egal între Mihai Nicolae Toncea, Doru N. Damaschin şi Grigore I. Filip, fiecare cu câte o treime din capitalul social. Compania este condusă din martie 2024 de directorul general Alexandru Filip, doctor în inginerie aerospaţială al Universităţii Politehnice din Bucureşti şi absolvent de MBA la The University of Warwick, care a ocupat anterior poziţiile de director general adjunct şi director al diviziei de logistică.

Alexandru Filip, CEO al Aerostar:

► Este doctor în inginerie aerospaţială, titlu obţinut la Universitatea Politehnică din Bucureşti

► A absolvit un MBA la The University of Warwick (UK) şi un Extended MBA la HEC Paris.

► Ocupă funcţia de director general al Aerostar S.A. din martie 2024

► Anterior a fost director general adjunct şi a deţinut diverse alte funcţii de conducere în cadrul companiei începând din 2011

► Deţine o licenţă de pilot privat

► Este membru al Comitetului Naţional de Siguranţă a Aviaţiei (CNSig).