Cum a ajuns Bursa de Valori Bucureşti, într-o economie în recesiune, leu la minime, guvern interimar, inflaţie la 10%, să fie campioana Europei: a urcat cu 23% de la începutul lui 2026 şi cu 94% în ultimul an, cele mai mari creşteri de pe continent

♦ Pe fondul unui context macroeconomic intern tensionat - inflaţie de aproape 10%, deficit bugetar, criză politică şi un leu care a atins minime istorice faţă de euro - bursa funcţionează după o logică proprie, alimentată de fondurile de pensii, de un număr record de investitori individuali şi de componenţa indicilor, dominată de companii din energie şi utilităţi care beneficiază de preţuri ridicate la materii prime.

Bursa de Valori Bucureşti conduce detaşat clasamentul celor mai performante pieţe de capital din Europa, cu un avans de 23% al indicelui BET de la începutul lui 2026 şi de aproape 83% în ultimele 12 luni - sau 94% dacă sunt incluse dividendele, conform indicelui BET-TR, potrivit datelor agregate de Ziarul Financiar. Cel mai apropiat competitor, bursa din Budapesta, a urcat 42,6% în ace­laşi interval de un an, mai puţin de jumătate din creşterea înregistrată la Bucureşti.

Pe fondul unui context macroeco­nomic intern tensionat - inflaţie de aproape 10%, deficit bugetar, criză politică şi un leu care a atins minime istorice faţă de euro - bursa funcţionează după o logică proprie, alimentată de fondurile de pensii cu alocări medii de 500 mil. lei lunar, de un număr record de investitori şi de structura indicilor, dominată de companii din energie şi utilităţi care beneficiază de preţuri ridi­cate la materii prime.

Există şi o compo­nentă de reducere a incertitudinii politice care a dat un impuls recent pieţei. „En­tu­ziasmul se explică prin reduce­rea incertitudinii“, spune Alexandru Combei, director de investiţii la BRD Asset Management, administrator cu active de 9,5 mld. lei. „Avem de-a face cu un fenomen întâlnit în afară, numit «sell the rumors, buy the news». Să ne ducem aminte că bursa noastră a început să performeze mai slab în urmă cu peste o lună, când a început să se manifeste incertitudinea politică. Când s-a produs evenimentul - moţiunea de cenzură -, am avut de-a face cu această creştere.“

Scenariul este că, în cele din urmă, vom avea un guvern proeuropean într-o formă sau alta. „În această perioadă, când am avut incertitudine politică, am avut un context foarte favorabil pe plan extern, cu încetarea focului în Iran care a crescut şansele de a se ajunge la pace. Astfel, bursele au atins noi maxime, în principal în SUA - acolo mai mult pe seama inteligenţei artificiale. Deci putem spune că bursa noastră a recuperat ceea ce s-a întâmplat în afară“.

Este important de menţionat că în mai 2025 pesimismul era la note ridicate din cauza valului extremist astfel că dinamica este încurajată şi de baza joasă de la care se pleca în primăvara lui 2025. Dar comparaţia cu Europa este tranşantă.

Dintre cei 29 de indici din UE urmăriţi în perioada mai 2025 - mai 2026, BET a înre­gistrat cel mai mare randa­ment, de circa 82%, faţă de 46,6% pentru bursa din Ljubljana, 42,6% pentru BUX din Budapesta sau 36,9% pentru ATX din Viena. La polul opus, indicele danez OMXC20 este singurul care a scăzut în acelaşi interval, cu minus 10,9%.

„România are în con­tinuare potenţial de a beneficia de transferuri nete din partea Uniunii Europene şi nu vorbim doar de piaţa de capital. Aş menţiona şi faptul că indicele BET are o componentă ridi­cată de energie şi utilităţi - două aspecte importante, întrucât preţul energiei a crescut foarte tare. Toate sursele de energie sunt conectate şi, având în vedere că a sărit aşa mult preţul petrolului, iată că avem po­tenţiale profituri pentru com­pa­niile din domeniu“, spune Ovidiu Dumitrescu, director general adjunct al BRK Financial Group, singurul broker de acţiuni listat la BVB.