Investitorii trebuie să îşi ajusteze aşteptările la noile realităţi de piaţă, afirmă Alexandru Combei, director de investiţii la BRD Asset Management, cel mai mare administrator de fonduri din România, cu active de 8 mld. lei. „Adevăratul risk-free rate este dat de euroobligaţiunile României pe 10 ani. În acest context, cine investeşte în piaţa de capital trebuie să urmărească un randament de minimum 16% pentru a justifica riscul“, a spus Combei în cadrul evenimentului ZF Piaţa de Capital 2025.
Potrivit acestuia, nivelul de 16% reprezintă costul real de oportunitate pentru un investitor. Eurobondurile României pe 10 ani oferă în prezent randamente semnificative, iar investiţiile în acţiuni trebuie să le depăşească substanţial pentru a compensa riscurile suplimentare. „Orice investitor raţional trebuie să compare potenţialul de câştig cu randamentele fără risc. Altfel spus, dacă statul plăteşte deja 6–7% pentru datoria sa, capitalul privat trebuie să aducă mult mai mult“, a explicat el.
În opinia sa, dividendele vor rămâne un element central al bursei româneşti, având în vedere structura indicilor şi profilul investitorilor. „Nu cred că ne putem imagina o piaţă fără dividende, în condiţiile actuale. Ele fac parte din ADN-ul BVB“, a subliniat el.
