Asociaţia Brokerilor a cerut ASF şi BVB să verifice oficial dacă Hidroelectrica a respectat ordinea raportării bursiere pe 8 mai 2026, când compania a emis un comunicat de presă privind suspendarea unui membru al Consiliului de Supraveghere, inculpat într-un dosar de luare de mită.
Solicitarea Asociaţiei Brokerilor vizează articolul 77 din Codul BVB, Capitolul VI - furnizarea de informaţii, Secţiunea 1, obligaţiile cu caracter general ale emitenţilor.
“Comunicatul de presa a fost publicat de Hidroelectrica în aceeaşi zi în care Ministerul Energiei anunţase intenţia de suplimentare a ordinii de zi a Adunării Generale a Acţionarilor cu propunerea de suspendare a Preşedintelui Consiliului de Supraveghere — un context care conferă informaţiei un caracter sensibil din perspectiva Regulamentului (UE) MAR privind abuzul de piaţă. Informarea inversă — comunicat de presă înaintea raportului curent la BVB — este incompatibilă cu principiul accesului echitabil al investitorilor şi poate constitui divulgare selectivă de informaţii, în sensul Regulamentul MAR. Codul BVB face o distincţie clară şi obligatorie între instrumentele de raportare ale emitentului, informaţiile trebuie să facă obiectul unui raport curent transmis la BVB şi ASF înaintea oricărui anunţ destinat publicului sau terţilor”.
Pe 8 mai 2026, Ministerul Energiei a anunţat public intenţia de a suplimenta ordinea de zi a Adunării Generale Ordinare a Acţionarilor Hidroelectrica, convocată pentru 29 mai 2026, cu propunerea de suspendare a contractului de mandat al lui Silviu-Răzvan Avram, membru al Consiliului de Supraveghere. În aceeaşi zi, la ora 18:15, după închiderea şedinţei de tranzacţionare, Hidroelectrica a publicat un comunicat de presă prin care reproşa acţionarului majoritar modalitatea de diseminare a informaţiei.
Solicitarea formală a Ministerului Energiei, semnată de Cristian Silviu Buşoi, secretar de stat, în numele ministrului interimar al Energiei, a fost transmisă Hidroelectrica pe 11 mai 2026. În aceeaşi zi, compania a depus un raport curent la BVB anunţând primirea adresei şi completarea ordinii de zi. Statul Român, prin Ministerul Energiei, deţine 360.094.390 acţiuni, reprezentând 80,0561% din capitalul social al Hidroelectrica.
Propunerea Ministerului Energiei se bazează pe Dosarul nr. 6631/2/2025, aflat pe rolul Curţii de Apel Bucureşti, în care Silviu-Răzvan Avram are calitatea de inculpat pentru „luare de mită (art. 289 NCP) alin. 1 Cod penal raportat la art. 6 din Legea nr. 78/2000, rap la art 35 alin.(1) Cod penal". Infracţiunile se încadrează, potrivit solicitării, „în categoriile de infracţiuni prevăzute la art. 6 din Legea societăţilor nr. 31/1990". Suspendarea ar urma să producă efecte „până la data pronunţării unei hotărâri judecătoreşti definitive de condamnare", a achitării sau a încetării procesului penal.
În comunicatul din 8 mai, semnat de Bogdan-Nicolae Badea, preşedintele Directoratului, şi Radu-Ioan Constantin, membru al Directoratului, Hidroelectrica a invocat art. 83^1 lit. b) din Legea nr. 24/2017 şi art. 234 alin. (1) lit. b) din Regulamentul ASF nr. 5/2018, potrivit cărora „solicitarea adresată de acţionarii îndreptăţiţi să convoace/să completeze convocatorul AGA" constituie informaţie privilegiată. Compania a susţinut că „informaţiile privind intenţia de suplimentare a ordinii de zi au fost făcute publice prin intermediul unui comunicat de presă anterior primirii de către emitent a unei solicitări oficiale", fapt care a generat „imposibilitatea societăţii de a verifica, analiza şi comunica în mod corespunzător informaţia către piaţă". Hidroelectrica a calificat modalitatea de diseminare drept o posibilă „ingerinţă de natură politică în funcţionarea unei societăţi listate".
În documentul din 17 mai 2026, Asociaţia Brokerilor susţine că „informarea inversă - comunicat de presă înaintea raportului curent la BVB - este incompatibilă cu principiul accesului echitabil al investitorilor şi poate constitui divulgare selectivă de informaţii, în sensul Regulamentul MAR". Asociaţia arată că Hidroelectrica „a ales să difuzeze informaţia privind un conflict cu acţionarul său majoritar (Statul Român reprezentat de Ministerul Energiei) prin intermediul unui comunicat de presă cu caracter public, fără ca documentele disponibile să confirme transmiterea prealabilă a unui raport curent la BVB".
Asociaţia reiterează totodată o solicitare mai veche adresată ASF privind comunicarea publică a rezultatelor investigaţiilor deschise în urma unor declaraţii cu impact demonstrabil asupra preţurilor instrumentelor financiare listate. Exemplul invocat este Ordonanţa de Urgenţă nr. 114 din 28 decembrie 2018, anunţată public pe 19 decembrie 2018 de Eugen Teodorovici, ministrul Finanţelor de atunci, după care indicele BET a înregistrat, potrivit Asociaţiei, „scăderi istorice în zilele ulterioare anunţului".
Asociaţia cere ASF să confirme dacă au existat investigaţii formale în cazuri similare şi, în caz negativ, să explice criteriile pe baza cărora s-a apreciat că pragul de intervenţie nu a fost atins. În final, documentul afirmă că „trebuie ridicat nivelul de educaţie financiară a persoanelor care administrează companii listate deţinute majoritar de Statul Român".
COMUNICAT DE PRESĂ
Referitor la unele interpretări publice privind raportările Hidroelectrica pe piaţa de capital
S.P.E.E.H. Hidroelectrica S.A. ia act de preocuparea Asociaţiei Brokerilor pentru respectarea regulilor pieţei de capital şi pentru ordinea cronologică a raportărilor bursiere, preocupare materializată prin transmiterea către media a unui comunicat intitulat ”Conduita Hidroelectrica faţă de cerinţele codului BVB şi codului de guvernanţă corporativă”.
Totuşi, înainte de formularea unor concluzii privind conduita emitentului, ar fi fost utilă o distincţie elementară între un raport curent transmis prin sistemul oficial BVB/ASF şi un comunicat de presă, mai cu seamă având în vedere statutul asociaţiei şi domeniul de activitate al acesteia.
Pentru claritate, facem precizarea că documentul publicat de Hidroelectrica în data de 8 mai 2026 a fost transmis ca raport curent prin canalele reglementate ale pieţei de capital şi apare inclusiv pe website-ul societăţii în secţiunea „Rapoarte curente”, nu în secţiunea „Comunicate de presă”.
De asemenea, raportul a fost publicat la finalul şedinţei de tranzacţionare, în conformitate cu practicile şi regulile aplicabile emitenţilor listaţi, tocmai pentru evitarea oricărui impact asupra tranzacţionării acţiunilor societăţii.
Cronologia faptelor este publică şi uşor verificabilă. În data de 8 mai 2026, Ministerul Energiei a comunicat public intenţia de suplimentare a ordinii de zi a AGA. La acel moment, Hidroelectrica nu recepţionase încă solicitarea formală şi documentaţia aferentă necesară analizării şi raportării complete către piaţă. Acest aspect a fost semnalat chiar prin raportul curent transmis către BVB şi ASF.
Ulterior, în data de 11 mai 2026, solicitarea oficială a fost transmisă societăţii, iar în 15 mai 2026 Hidroelectrica a publicat raportul curent privind convocatorul completat al AGOA, cu menţionarea explicită a etapelor procedurale parcurse.
În aceste condiţii, este dificil de susţinut existenţa unei „informări inverse”, câtă vreme emitentul a reacţionat prin canalul reglementat al pieţei la o informaţie deja aflată în spaţiul public înainte de transmiterea sa oficială către societate.
Hidroelectrica va continua să respecte cu stricteţe obligaţiile aplicabile emitenţilor listaţi şi standardele de transparenţă ale pieţei de capital, inclusiv în situaţiile în care unele interpretări publice par să trateze raportările bursiere şi comunicatele de presă ca fiind acelaşi lucru.
