Bursă. Aproape cele mai ieftine acţiuni din Europa. Investitorii români sunt dispuşi să plătească de 9,3 ori profitul anual al companiilor din BET, faţă de 25-33 de ori cât plătesc americanii sau 10-14x europenii

♦ Marile companii listate la Bucureşti sunt mai ieftine decât cele din Germania, Polonia şi Croaţia şi mai scumpe faţă de Slovenia, Grecia şi Bulgaria ♦ „Indicele BET continuă să ofere o evaluare atractivă“, spun investitorii din regiune.

Indicele de referinţă BET al Bursei de Valori Bucureşti se tran­zacţionează la un multiplu P/E (preţ/câştig) de 9,31x, adică investi­torii sunt dispuşi să plătească de 9,31 de ori profitul anual al companiilor incluse în acesta, potrivit unor calcule realizate pentru ZF de InterCapital Asset Mana­gement, cel mai mare administrator inde­pendent de investiţii din Croaţia. Calculele exclud câştigurile unice înregistrate de marile companii.

Spre comparaţie, indicii americani S&P 500 şi Nasdaq Composite au multipli P/E de 24,9x şi de 33x, indicele german DAX se situează la 14,37x, iar indicii europeni se tranzacţionează la multipli PE de 14,11x (MSCI Europe), de 12,73x (MSCI Emerging Markets) şi de 9,92 (MSCI Frontier Markets). În Europa Centrală şi de Sud, Croaţia (CROBEX10) are un raport de 11,99x, Polonia (WIG20) de 13,1x, în timp ce sub România se află Slovenia (SBITOP) cu 8,4x, Grecia (ASE) cu 7,45x şi Ungaria (BUX) cu 5,95x.

Multiplul P/E (Price-to-Earnings) al unui indice bursier reprezintă raportul dintre preţul total al acţiunilor incluse în indice şi câştigurile totale ale companiilor respective. România (BET) este poziţionată între pieţele dezvoltate (P/E ridicate) şi pieţele de frontieră/emergente (P/E scăzute). 

Comparativ, este mai ieftină decât pieţele dezvoltate, ceea ce poate atrage investitori care caută oportunităţi în pieţele emergente, dar este mai scumpă decât alte pieţe din regiune, ceea ce ar putea sugera o percepţie de stabilitate relativ mai bună.

Divo Pulitika, manager de fond la InterCapital Asset Management, cel mai mare administrator de investiţii independent din Croaţia: În ciuda fluctuaţiilor recente, indicele BET continuă să ofere o evaluare atractivă. Cele mai recente date arată că profitul anualizat normalizat al indicelui a scăzut cu 5%, ceea ce a determinat o creştere uşoară a raportului P/E, de la 9,0x la 9,3x. Această evaluare rămâne extrem de competitivă în comparaţie cu reperele internaţionale.