Rezultatele Microsoft pentru ultimul trimestru ar fi trebuit să reprezinte un test major pentru sentimentul pieţei şi răbdarea faţă de cheltuielile de investiţii în infrastructura AI, însă o privire mai atentă asupra cifrelor îngrijorează investitorii, scriu analiştii XTB, companie de tranzacţionare pe bursele internaţionale.
Chiar dacă Microsoft a obţinut venituri de 64,73 miliarde de dolari, puţin peste estimările iniţiale de 64,52 miliarde de dolari, defalcarea sumei a îngrijorat investitorii şi a făcut ca preţul acţiunilor să scadă cu peste 7% în cursul şedinţei de marţi. Ulterior, preţul acţiunilor Microsoft a recuperat parţial din pierderi şi s-a stabilizat la aproximativ -6%. Problema pentru Microsoft nu este generarea de venituri, ci provenienţa acestora.
Mai mult de jumătate din veniturile sale vin, în continuare, din activităţile de bază care nu includ în mod particular inteligenţă artificială - inclusiv 20,32 miliarde de dolari din segmentul de afaceri şi peste 15 miliarde de dolari din activităţile de Personal Computing. Deşi aceste activităţi pot avea unele elemente de inteligenţă artificială, veniturile din cloud sunt vedetele „inteligenţei artificiale” la Microsoft, care, însă, nu au reuşit să ofere rezultate remarcabile, reiese din analiza XTB.
Serviciile cloud au generat venituri de 36,8 miliarde de dolari, uşor sub aşteptările iniţiale, iar serviciile Inteligent Cloud au generat venituri de 28,52 miliarde de dolari (calculele iniţiale indicau 28,72 miliarde de dolari).
Are piaţa aşteptări prea mari de la Microsoft? Probabil. Veniturile raportate sunt, în continuare, impresionante, iar inteligenţa artificială are un impact evident asupra fluxurilor de venituri ale Microsoft. Acest lucru se reflectă în reacţia preţului acţiunilor la raportul trimestrial. De obicei, preţul acţiunilor Microsoft creşte, în medie, cu peste 3,5% la 24 de ore după raportare, conform ultimelor 8 rapoarte trimestriale. Cu toate acestea, reacţia de marţi sugerează că reacţiile investitorilor la câştigurile Microsoft se schimbă şi ştacheta este din ce în ce mai înaltă, deoarece preţul acţiunilor a scăzut, chiar dacă veniturile au fost peste aşteptări. Microsoft a dezvăluit că inteligenţa artificială a stimulat veniturile din serviciile platformei cloud Azure cu 8 puncte. Creşterea veniturilor totale a fost de 29% sau 30% în monedă constantă. Acest lucru se compară cu o creştere de 7 puncte în trimestrul anterior. Totuşi, majorarea veniturilor totale a fost mai lentă în acest trimestru, în raport cu perioada anterioară, când încasările Azure au crescut cu 31%. Este interesant faptul că Microsoft simte nevoia să evidenţieze impactul pe care AI îl are asupra veniturilor pentru a încerca să menţină investitorii la bord, notează analiştii casei de brokeraj. Cheltuielile Capex au fost, de asemenea, mai mari decât au fost estimate în ultimul trimestru, la 13,87 miliarde de dolari, faţă de 13,27 miliarde de dolari. Astfel, inteligenţa artificială devine tot mai scumpă pentru companiile „Megacap” din sectorul tehnologic, pe măsură ce o integrează în produsele pe care le oferă consumatorilor. Vânzarea nu este problema, mai ales pentru că Microsoft poate genera venituri din vânzarea de servicii integrate cu inteligenţă artificială, însă costul este un motiv de îngrijorare pentru investitori. Ce are de câştigat Nvidia? Piaţa se aştepta la veşti negative de la Microsoft, iar Nasdaq 100 a închis în scădere cu peste 1,2% marţi. La rândul ei, Nvidia a pierdut peste 7%, însă în orele de tranzacţionare ulterioare, preţul acţiunilor a crescut cu mai mult de 2%. Aceasta ar putea fi o reacţie la faptul că piaţa a supravândut acţiunile Nvidia, dar ar putea fi, de asemenea, o evaluare a creşterii cheltuielilor de investiţii la Microsoft. Având în vedere că Microsoft reprezintă aproximativ 20% din cererea de cipuri Nvidia pentru inteligenţă artificială de cea mai înaltă calitate, creşterea cheltuielilor de investiţii este o veste bună pentru rezultatele Nvidia, mai explică analiştii XTB. Nvidia rămâne principalul producător de hardware pentru tehnologia AI, ceea ce înseamnă că o creştere a cheltuielilor de investiţii de către cei mai mari clienţi ai săi este de bun augur pentru rezultatele acestei companii, care vor fi publicate luna viitoare. Problemele sectorului tehnologic „Mega Cap” ar putea contribui la marea rotaţie către „acţiunile de valoare”. în urma vânzării din sectorul tehnologic din această săptămână, indicele Russell 2000 a depăşit performanţa grupului celor „7 Magnifici”. De asemenea, rezultatele Microsoft nu sunt de bun augur pentru Meta sau Amazon. Marţi seară, după închiderea sesiunii de pe Wall Street, preţul acţiunilor Meta a scăzut cu 3,2%, iar preţul acţiunilor Amazon a pierdut 2,9%.
