Bursa de Valori Bucureşti (BVB) a publicat, pe 30 iunie, primul raport agregat de monitorizare a guvernanţei corporative pentru anul financiar 2025, realizat cu sprijinul Băncii Europene pentru Reconstrucţie şi Dezvoltare (BERD), care arată că aproximativ 71% din prevederile evaluate la cele 78 de companii analizate au fost raportate drept conforme.
Raportul este primul realizat conform Codului revizuit de Guvernanţă Corporativă al BVB, intrat în vigoare pentru exerciţiul financiar 2025, şi analizează declaraţiile "Aplici sau Explici" depuse de emitenţii listaţi pe Piaţa Reglementată. Potrivit documentului, 28% dintre observaţiile evaluate au fost raportate ca "Parţial" sau "Nu", ceea ce indică zone în care implementarea sau raportarea rămân incomplete.
BVB precizează că rezultatele trebuie privite ca un punct de plecare, nu ca o evaluare finală a calităţii guvernanţei, întrucât 2025 a fost primul an de aplicare a noului Cod. Cea mai bună aliniere a fost înregistrată la secţiunea privind raportarea şi relaţia cu investitorii, cu 75,1% răspunsuri "Da", în timp ce organele de conducere, remunerarea şi sustenabilitatea au avut niveluri mai scăzute, de aproximativ 66-68%.
Diferenţele dintre companiile din categoria Premium şi cele din categoria Standard sunt vizibile mai ales la capitolul managementului riscurilor, unde emitenţii Premium au raportat o rată de conformare de 90,8%, faţă de 60,6% la cei din categoria Standard.
Raportul mai arată că directorii independenţi reprezintă 28,8% din totalul membrilor consiliilor de administraţie, sub pragul de o treime recomandat de Cod, iar şapte companii nu aveau, în 2025, un comitet de audit constituit, faţă de zece companii în 2024.
"Monitorizarea periodică a guvernanţei corporative este esenţială pentru transformarea standardelor în performanţă, transparenţă şi încredere sporită din partea investitorilor", a declarat Victoria Zinchuk, director pentru România al BERD. Ea a adăugat că un cadru de monitorizare consecvent, susţinut de dialog şi de consolidarea capacităţii instituţionale, contribuie la dezvoltarea unor pieţe de capital mai reziliente.
Remus Vulpescu, director general al BVB, a spus că raportul "oferă o imagine de ansamblu cuprinzătoare asupra modului în care companiile listate aplică versiunea revizuită a Codului" şi că acesta evidenţiază atât progresele înregistrate, cât şi aspectele care necesită îmbunătăţiri.
Bursa precizează că, în perioada următoare, alături de Comisia de Guvernanţă Corporativă a BVB, va urmări trei direcţii: îmbunătăţirea calităţii declaraţiilor "Aplici sau Explici", sprijinirea emitenţilor în implementarea aspectelor mai complexe de guvernanţă, precum eficacitatea consiliului de administraţie şi independenţa membrilor, şi evaluarea măsurii în care rapoartele viitoare vor arăta o implementare mai consecventă a Codului.
Raportul a fost elaborat pe baza analizei a 78 de companii listate, din totalul de 86 de emitenţi admişi la tranzacţionare pe Piaţa Reglementată la finalul anului 2025, după excluderea companiilor în insolvenţă şi a listărilor recente care nu erau obligate să raporteze conform noului Cod. Capitalizarea totală de piaţă a acestor emitenţi a fost de 103 miliarde de euro, iar valoarea medie zilnică a tranzacţiilor cu acţiuni a ajuns la 13,5 milioane de euro în 2025.
