♦ La preţul ţintă de 127,2 lei pe acţiune, cu circa 37% sub cotaţia actuală, randamentul dividendului ar urca la 6,4-6,5%, nivel considerat de broker „mai potrivit pentru o companie care intră într-un ciclu mai greu de capex de mentenanţă“.
Randamentul dividendului Hidroelectrica (H2O) rămâne la doar 4,0-4,1% pe an în perioada 2026-2030 la preţul actual al acţiunilor, chiar în ipoteza distribuirii integrale a profitului distribuibil, estimează casa de brokeraj Swiss Capital într-un raport de analiză publicat pe 15 iulie.
„Dividendul este generos ca politică, dar subţire ca protecţie“, se arată în raportul semnat de analistul Daniela Mândru. „Chiar şi sub această ipoteză generoasă de distribuire, randamentele dividendului la preţul actual de piaţă rămân în linii mari constante, la doar circa 4,0-4,1% în 2026-2030. Pentru o acţiune tranzacţionată la 17,2x EV/EBITDA şi 24,3x P/E pe estimările 2026, acesta nu este un suport de randament suficient pentru a amortiza riscul de scădere.“ Hidroelectrica a aprobat pentru profitul din 2025 distribuiri totale de 9,57 lei pe acţiune, din care un dividend ordinar de 7,35 lei, plătit pe 25 iunie, şi unul special de 2,22 lei, cu data ex-dividend pe 8 septembrie şi plata pe 30 septembrie.
Pentru 2026-2030, Swiss Capital modelează distribuirea integrală a profitului distribuibil, cu dividende de 8,1-8,3 lei pe acţiune, dar fără alte dividende speciale, „întrucât retehnologizările, stocarea şi diversificarea în regenerabile ar urma să absoarbă mai multă capacitate de bilanţ“.
