Pe 29 mai 2025, ZF nota, pe baza concluziilor unei dezbateri organizate de Asociaţia Administratorilor de Fonduri şi Bursa de Valori Bucureşti, că „următoarele oportunităţi pentru investitori ar putea veni de la Transgaz, Transelectrica şi Electrica, spun cei care mişcă banii şi au 16 mld. lei în administrare“.
Tot atunci, principala temere exprimată de administratorii de fonduri viza ajustarea fiscală, cu posibil impact şi în 2026, nu doar în acest an. Până acum au avut dreptate: acţiunile Transelectrica au urcat cu 30% cu tot cu dividende, cele ale Electrica au plus 12%, Transgaz plus 7%, iar ajustarea fiscală se va întinde şi în 2026.
Care este acum verdictul managerilor de fonduri? Mai este loc de creştere? Sau riscurile, în special cele fiscale, devin tot mai greu de ignorat?
„În contextul actual, în care creşterea economică e de aşteptat să fie modestă, având în vedere nevoia de ajustare fiscală, sectorul de utilităţi pare mai atractiv relativ la alte sectoare care sunt mai sensibile”, spune Alexandru Combei, director de investiţii la BRD Asset Management, cel mai mare administrator de fonduri mutuale din România.
