♦ Discounturile sunt de până la 65%, iar investitorii aplică acest rabat din neîncredere: că activele sunt supraevaluate, că fondul nu va reuşi să transforme valoarea din bilanţ în bani reali pentru acţionari. Dar când managementul vinde participaţii neprofitabile, răscumpără acţiuni proprii, creşte dividendul sau adaugă active cu potenţial - discountul se comprimă şi preţul acţiunii urcă independent de mişcarea pieţei. Exact asta s-a întâmplat în 2025 la mai toate cele cinci fonduri.
Evergent, Lion Capital, Transilvania Investments, Infinity şi Longshield - cele cinci foste SIF-uri listate la Bursa de Valori Bucureşti - au livrat în ultimul an randamente între 12% şi 110% şi au început să mizeze mai mult pe active din afara bursei: aviaţie, turism, imobiliare. Motivul este simplu: un portofoliu construit doar din acţiuni listate nu mai convinge investitorii să plătească aproape de valoarea reală a activelor, iar discounturile de până la 65% rămân cea mai vizibilă presiune pe managementul tuturor celor cinci fonduri.
Discountul reprezintă diferenţa dintre ce plăteşti la bursă şi ce valorează efectiv activele fondului. De exemplu la un discount de 65% înseamnă să cumperi un leu de active cu 35 de bani.
Investitorii aplică acest rabat din neîncredere: că activele sunt supraevaluate, că fondul nu va reuşi să transforme valoarea din bilanţ în bani reali pentru acţionari. Dar când managementul vinde participaţii neprofitabile, răscumpără acţiuni proprii, creşte dividendul sau adaugă active cu potenţial - discountul se comprimă şi preţul acţiunii urcă independent de mişcarea pieţei. Exact asta s-a întâmplat în 2025 la mai toate cele cinci fonduri.
