Analiştii intervievaţi de Bloomberg se aşteaptă, în medie, la o creştere a profiturilor de 25% pentru companiile incluse în indicele bursier S&P 500 pentru anul următor, datorită rezilienţei economiei Statelor Unite şi cheltuielilor alocate inteligenţei artificiale. În acest sens, administratorul de active GMO atrage atenţia că aşteptările „cresc într-un ritm extrem de accelerat, o situaţie fără precedent în afara perioadelor de redresare postcriză", având în vedere că, în ultimele şase luni, prognozele privind rezultatele financiare de anul viitor au înregistrat, în medie, un avans de aproape 20%. Analiştii institutului de cercetare Capital Economics avertizează însă că acţiunile conectate la ecosistemul AI sunt evaluate în prezent pe baza unor ipoteze de profitabilitate ce depăşesc cu mult mediile istorice, aspect ce indică formarea unei aşa-zise „bule a câştigurilor“ pe pieţe.
Totuşi, ritmul alert de revizuire a estimărilor ajută la temperarea multiplilor de tranzacţionare ai indicilor, chiar dacă Wall Street-ul continuă să atingă noi recorduri absolute. Ajustarea prognozelor reuşeşte să mai risipească, cel puţin momentan, temerile unei părţi a investitorilor cu privire la riscul de supraîncălzire a evaluărilor. Acţiunile americane se tranzacţionează în prezent la aproximativ 20 de ori profiturile estimate, însă nivelul actual se situează semnificativ sub maximele înregistrate în timpul bulei dot-com de la sfârşitul anilor 1990 sau în perioada de redresare post-pandemie, arată datele Bloomberg. Totuşi, un alt administrator de active, Causeway Capital Management, avertizează că o scădere a multiplilor de evaluare - adică o ieftinire aparentă a acţiunilor raportat la profituri - poate ascunde o capcană pentru investitorii de pe piaţa de capital. Scenariul devine nefavorabil pentru noi achiziţii în măsura în care evoluţia arată că societăţile listate au atins deja vârful maxim al profitabilităţii, punct de la care rezultatele lor financiare nu mai au spaţiu de creştere, ci doar de scădere.
