Wall Street s-a întors brusc cu susul în jos în contextul în care în ultimele zile companiile care rămăseseră în urmă din punct de vedere al evoluţiei acţiunilor au revenit la viaţă în timp ce faimosul grup al celor 7 magnifici - Microsoft, Apple, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta şi Tesla – s-au împotmolit. Investitorii se concentrează şi mai mult decât de obicei asupra câştigurilor companiilor, încercând să anticipeze ce urmează, scrie Wall Street Journal. Indicele Russell 2000 al acţiunilor mai mici a depăşit indicele S&P 500 în cele şapte zile de până miercuri, cu cea mai mare marjă în timpul unei perioade de această durată în datele care datează din 1986. Puţini investitori au prevăzut această schimbare, iar mulţi sunt nedumeriţi de ceea ce se află în spatele ei: schimbarea previziunilor privind reducerea ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală? Aşteptările că Donald Trump se va întoarce la Casa Albă?
Anunţul de duminică al preşedintelui Biden că nu va candida la realegere a sporit incertitudinea şi a promis să reorienteze atenţia pieţei asupra campaniei prezidenţiale. În prezent, investitorii se străduiesc să determine dacă reordonarea câştigătorilor şi pierzătorilor este doar o simplă eroare într-o eră de ascensiune a tehnologiei - sau dacă, de fapt, este în curs o schimbare durabilă. „Asta este ceea ce toată lumea încearcă să răspundă”, a spus Raheel Siddiqui, senior investment strategist la Neuberger Berman. Indicele titlurilor cu capitalizare redusă a crescut cu 1,7% săptămâna trecută, extinzându-şi avansul din 2024 la 7,8%, în timp ce S&P 500 a scăzut cu 2%, reducându-şi câştigurile la 15%. În timp ce Fed a continuat să majoreze ratele pentru a controla inflaţia în 2023 şi le-a menţinut la un nivel ridicat până acum în acest an, investitorii s-au grăbit să caute siguranţa companiilor de mari dimensiuni, despre care au pariat că pot rezista incertitudinilor economice.
Unele dintre aceste companii au fost pregătite să profite de progresele potenţial transformatoare în domeniul inteligenţei artificiale. Între timp, traderii au privit cu suspiciune acţiunile companiilor mai mici şi mai ciclice, care tind să fie deosebit de vulnerabile la creşterea costurilor de finanţare şi la riscul ca majorarea ratelor de către banca centrală să ducă economia în recesiune. Tranzacţia părea de neoprit. Apoi, pe 11 iulie, un raport surprinzător de rece privind inflaţia a părut să schimbe totul. În timp ce investitorii se aşteptau de mult ca Fed să înceapă să reducă ratele, datele i-au făcut aproape siguri că aceste reduceri ale ratelor vor începe în septembrie. Crezând că trecerea la ratele mai mici era aproape, investitorii s-au grăbit să îşi reducă pariurile câştigătoare pe tehnologie şi să se îndrepte spre părţi ale pieţei care ar putea creşte atunci când reducerile ratelor vor scădea costurile de împrumut şi vor stimula economia. „Cine beneficiază de scăderea ratelor? Răspunsul este cei care au suferit cel mai mult atunci când ratele au crescut şi, în principiu, sunt jucătorii mai slabi”, a declarat Siddiqui. Pentru ca rotaţia liderului pieţei să persiste, mulţi cred că rezultatele şi previziunile companiilor individuale vor trebui să consolideze opinia că întreprinderile mai mici şi mai ciclice sunt pregătite să performeze. Împreună, cei şapte magnifici - Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms, Microsoft, Nvidia şi Tesla - au raportat o creştere de 52% a profiturilor pentru primul trimestru al acestui an, comparativ cu o scădere de 8,7% a celorlalte 493 de companii din S&P 500, potrivit lui Ryan Grabinski, strateg de investiţii la Strategas. Analiştii se aşteaptă ca septetul să raporteze un salt de 28% al profiturilor pentru al doilea trimestru, în timp ce profiturile celorlalte acţiuni din S&P 500 scad cu 1%. În acelaşi timp, se aşteaptă ca societăţile din Russell 2000 să raporteze o creştere de aproape 18% a profiturilor din al doilea trimestru, întrerupând o serie de cinci trimestre de scăderi de la an la an, conform datelor LSEG I/B/E/S. Numărul mic de acţiuni care alimentează S&P 500 a îngrijorat investitorii, făcându-i să pună la îndoială sustenabilitatea raliului. „Este foarte riscant şi este bine să vedem această extindere”, a declarat Nancy Curtin, director de investiţii la AlTi Tiedemann Global. „Aceasta creează o piaţă mai sănătoasă.”
