♦ Pe termen mediu însă, între optimismul pieţei de capital şi realitatea economică se conturează o tensiune care va trebui, mai devreme sau mai târziu, rezolvată ♦ Aşa cum remarcă Horia Braun, director general, Erste AM: „Deocamdată, indicatorii de creştere economică nu merg grozav, inflaţia a accelerat şi nu avem cifre clare privind deficitul bugetar. Dacă trecem dincolo de hopul acesta cu inflaţia şi vedem semnale clare de încetinire, atunci putem să ne aşteptăm la poate un nou ciclu de reducere de dobândă care să ofere nişte costuri de finanţare mai mici atât guvernului, cât şi economiei reale, sectorului privat.“
O situaţie aparent contradictorie – bursa creşte când economia stagnează – îşi găseşte o ilustrare fidelă în România toamnei anului 2025 în contextul în care indicele BET al Bursei de Valori Bucureşti are un plus de aproape 30% în ultimele 6 luni într-o perioadă în care economia reală se află într-un impas, cu un PIB care abia reuşeşte să avanseze (Ă0,3% în S1/2025), şi cu perspective modeste şi pentru anul viitor (estimări între 0% şi 0,5% pentru 2026).
Cu alte cuvinte, într-un peisaj macroeconomic în care creşterea economică stagnează, inflaţie persistentă şi fiscalitatea sunt în creştere, bursa românească se numără, paradoxal, printre cele mai performante din Europa. De ce?
