• Leu / EUR4.8079
  • Leu / GBP5.7552
  • Leu / USD4.4355
Burse - Fonduri mutuale

Finanţe personale. Cât timp vor mai rămâne SIF-urile sub piaţă? La Bursă fac 6 mld. lei, dar în contabilitate valorează 10 mld. lei

Finanţe personale. Cât timp vor mai rămâne SIF-urile sub piaţă? La Bursă fac 6 mld. lei, dar în contabilitate valorează 10 mld. lei

Autor: Liviu Popescu

17.01.2020, 07:00 2098
Trei din cele cinci SIF-uri au înregistrat scăderi ale discountului în 2019 l Cea mai mare diferenţă faţă de valoarea contabilă este la SIF4 (SIF Muntenia), de 58%.
O întrebare care îi frământă pe in­vestitorii de la Bursa româ­neas­că de ani de zile: cât timp vor mai rămâne SIF-urile subevaluate? Din 2008 încoace, de la criză, SIF-urile sunt în fiecare an sub valoarea contabilă, ceea ce nu mai este valabil cu nicio mare companie listată, cu o capitalizare de peste 100 mil. euro (470 mil. lei), arată datele ZF. SIF-urile au închis anul 2019 cu o valoare de piaţă de 6 mld. lei şi o avere, adică active nete, de 10 mld. lei. Probabil că acest discount se va reduce în 2020 pe fondul eliminării pragului de deţinere de 5%, ultima frontieră, răspunde un analist, în timp ce altul consideră că anul acesta va fi al SIF-urilor după o creştere de 131% a profita­bilităţii în 2019. „Unele vor sparge câteva praguri de preţ prin primăvară“, răspunde el. Cert este că SIF-urile, care în ultimii ani au in­trat într-un con de umbră, reflectat atât prin valoarea tranzacţiilor, cât şi prin randamentele inferioare companiilor din BET, urmează să aibă un an cu schimbări mai ales în structura acţionariatului, dar şi cu reduceri ale discountului. Iar 2020 ar putea fi şi un an în care profitabilitatea acestora să alimenteze programe de răscumpărări, dar şi dividende superioare anilor precedenţi. „Aplicarea unei politici de dividende pe termen lung şi stabile în timp ar creşte predictibilitatea şi atractivitatea SIF-urilor care nu au implementată o astfel de politică“, spune Adrian Cojocar, director general adjunct al Patria Asset Management. Cele cinci SIF-uri au raportat în anul 2019 un profit net cumulat de 723 mil. lei, plus 131% faţă de anul precedent. „Mult. Foarte mult“, comentează Dragoş Mesaroş, director de tranzacţionare al Goldring, profitabilitatea SIF-urilor. „SIF4 va sparge 1 leu pe acţiune în 2-3 luni. SIF1 cred că va ajunge la 3 lei tot cam în trei luni“, spune el. În urmă cu zece ani, pragul de deţineri din­tr-o SIF era de 0,1%, fiind ridicat la 1%, ceea ce a redus discountul de atunci, iar ulterior fiind majorat la 5%, urmând să fie eliminat. „Acest lucru face ca discountul să se reducă mai mult în cazul intrării unor noi acţionari în aces­te companii. Transparenţa SIF-urilor în faţa acţionarilor este un alt factor care influ­en­ţează acest discount precum şi politica stabilă de dividende“, spune Alexandru Ilisie, director de investiţii al OTP Asset Management.
Citește continuarea pe
zfcorporate.ro
AFACERI DE LA ZERO
Principalele valute BNR - ieri, 13:15
EUR
USD
GBP
CHF
Azi: 4.8079
Diferență: 0,1145
Ieri: 4.8024
Azi: 4.4355
Diferență: -0,0901
Ieri: 4.4395
Azi: 5.7552
Diferență: 0,4731
Ieri: 5.7281
Azi: 4.5355
Diferență: 0,2165
Ieri: 4.5257