Ministerul Finanţelor propune o modificare majoră a regimului de taxare a câştigurilor obţinute din tranzacţii bursiere, măsură care ar putea afecta direct randamentele investitorilor şi atractivitatea pieţei de capital. Proiectul prevede majorarea actualelor cote de impozitare, introduse în ianuarie 2023, atât pentru acţiuni şi alte titluri de valoare, cât şi pentru instrumente financiare derivate.
Potrivit documentului, câştigurile din vânzarea de acţiuni şi alte titluri de valoare vor fi taxate astfel:
♦ 2% pentru deţineri mai mari de 365 de zile (faţă de 1% în prezent);
♦ 4% pentru deţineri mai mici de 365 de zile (faţă de 3% în prezent).
În cazul instrumentelor financiare derivate, se propun aceleaşi cote majorate:
♦2% pentru poziţii păstrate mai mult de un an;
♦ 4% pentru poziţii închise în mai puţin de un an.
Textul proiectului clarifică şi metoda de calcul: la determinarea perioadei de deţinere se va aplica regula „primul intrat – primul ieşit” (FIFO) pentru fiecare simbol tranzacţionat.
Măsura vine într-un context în care Bursa de Valori Bucureşti (BVB) a înregistrat în iulie 2025 un nou maxim istoric, indicele BET depăşind 20.000 de puncte, iar numărul investitorilor a crescut accelerat în ultimii doi ani, pe fondul simplificării regimului fiscal din 2023 şi al listărilor succesive de companii de stat şi private.
Pentru investitori, impactul direct va fi reducerea câştigurilor nete, în special pentru cei activi pe termen scurt. De exemplu, un câştig de 10.000 de lei obţinut din tranzacţii efectuate într-un interval mai mic de un an va fi impozitat cu 400 de lei, faţă de 300 de lei în prezent. În cazul câştigurilor pe termen lung, impozitul va creşte de la 100 la 200 de lei pentru aceeaşi sumă.
Piaţa de capital din România este deja supusă presiunilor generate de modificările fiscale frecvente, iar analiştii atrag atenţia că predictibilitatea este un factor esenţial pentru atragerea de noi investitori, mai ales străini. O majorare a cotelor ar putea diminua competitivitatea BVB în raport cu alte pieţe emergente din regiune.
"3. Se propune majorarea cotelor de impozit aplicabile veniturilor sub forma câştigurilor din transferul titlurilor de valoare şi din operaţiuni cu instrumente financiare derivate, efectuate prin entităţile prevăzute de lege, astfel:
- cota de 1% aplicabilă fiecărui câştig din transferul titlurilor de valoare/fiecărui câştig din efectuarea de operaţiuni cu instrumente financiare derivate care au fost dobândite şi înstrăinate într-o perioadă mai mare de 365 de zile, inclusiv, de la data dobândirii se majorează la 2%;
- cota de 3% aplicabilă fiecărui câştig din transferul titlurilor de valoare/fiecărui câştig din efectuarea de operaţiuni cu instrumente financiare derivate care au fost dobândite şi înstrăinate într-o perioadă mai mică de 365 de zile, de la data dobândirii se majorează la 4%", se arată în expunerea de motive.
