Avem o situaţie cu o creştere a riscurilor geopolitice şi o încetinire economică puternică, iar acest mediu ar putea să rămână, a spus John O'Toole Head of Amundi Solutions, în cadrul conferinei ZF Piaţa de Capital 22.
“Noi vrem să rămânem precauţi pe equity şi high yield credit in particular. Avem o situaţie cu o creştere a riscurilor geopolitice şi o încetinire economică puternică. Credem că este un mediu care va rămâne. Pentru a pune acest lucru în context, dacă ne uităm la unde suntem, am avut un an negativ pe toate clasele de active cu excepţia comodităţilor datorită războiului şi retragerea limitărilor din pandemie”, susţine John O'Toole
Ce a mai spus John O'Toole, Head of Amundi Solutions:
Avem un randament negative de două cifre pe toate clasele de active. Acest lucru este un fenomen neobişnuit.
De exemplu, un portofoluiu 60-40 atât la dolari, cât şi euro, ocazional acest tip de portofoliu oferă un randament negativ. Putem spune că această diversificare nu functionează, iar 2022 devine unul din acei ani, dar putem observa că aceste evenimente au loc incoerent, iar când se întâmplă ai un radament pozitiv. Maximul pe care îl aştepţi ca un investitor să îl spună este că diversificarea va funcţiona pe termen lung
Noi ne gândim la pieţe pe scenarii. Scenariul central este la 70%. Vedem războiul ca un fenomen de termen lung şi nu vedem o rezoluţie la cotitură. Similar, inflaţia este un fenomen pe termen lung. Odată ce inflaţia creşte este destul de greu să o încetineşti
Nu vedem băncile centrale că vor reveni la obiective pentru perioade scurte. În ceea ce priveşte dinamica de creştere, în Europa este destul de negativă
Nu vedem neaparat o recesiune în SUA, dar dacă ne uităm la anumite segmente din SUA sunt anumite dinamici negative. Când ne uităm global, vedem că FED este în fruntea haitei, dar proabil vom ajunge la o poziţie neutră, iar băncile centrale vor urma.
Principalul risc pe care îl vedem este o recesiune globală, iar dacă ne gândim la cum au performat clasele de active simţim riscul pe pieţele de equity. Încă nu am avut o ajustare pe zona de corporate earnings, au fost reziliente şi ne-am tot aşteptat să vedem anumite evoluţii negative
