Grupul Rompetrol, controlat de kazahii de la KazMunaiGaz, seafla intr-o pozitie mult mai confortabila in negocierile cu statulprivind rambursarea obligatiunilor de 571 mil. euro de la RompetrolRafinare - Petromidia, scadente in septembrie, dupa ce a preluat inultima luna circa 17% din actiunile RRC de la investitorii de peBursa pentru 66 mil. euro.
Recuperarea in intregime a imprumutului obligatar oferit de statcompaniei Rompetrol Rafinare in 2003 pare tot mai putin probabila,in conditiile in care cu 100 mil. euro kazahii pot ramane actionarimajoritari ai rafinariei. Astfel, chiar si scenariul publicat deMinisterul Finantelor in urma cu o saptamana care prevedearecuperarea a jumatate din imprumutul acordat Petromidiei (circa285 mil. euro) ar putea sa nu se indeplineasca.
Inprezent, kazahii au ajuns la o participatie de 93% din RompetrolRafinare, detinere care ar putea creste odata cu finalizareaofertei publice de preluare aflata in derulare pe Bursa. Anteriorlansarii ofertei, situatia era mai complicata pentru kazahi, caredetineau doar 76% din actiunile RRC si ar fi avut nevoie,intr-adevar, sa rascumpere cel putin jumatate din obligatiuniledetinute de stat pentru a fi siguri ca pastreaza controlul asuprarafinariei.
Kazahii au iesit mai ieftin cumparand actiuni direct de peBursa, la pretul de 0,075 lei, ceea ce le-a permis sa-siconsolideze pozitia in actionariat. Rascumpararea obligatiuniloreste echivalenta cu achizitia de actiuni la un pret de circa 0,1064lei (pretul de conversie calculat pe baza formulelor din Ordonanta118 din 2003 si din Legea 85 din 2005 care reglementeaza imprumutulacordat de stat Petromidiei, la cursul actual de 4,0929lei/euro).
"Suntem dispusi sa pastram pachetul de control la RompetrolRafinare, de peste 50%, dupa ce in septembrie expira termenul panala care trebuie sa plateasca datoria catre statul roman. Suntem indiscutii cu mai multe banci si studiem orice posibilitate pentruatragerea capitalului necesar. Nu exista posibilitatea asocierii cuo alta parte pentru plata acestei datorii, negocierile fiindpurtate numai intre KazMunaiGaz si statul roman", a declaratdirectorul diviziei de trading din Rompetrol, Alibek Zhilbaiev.
Banii de la Rompetrol reprezinta o sursa importanta pentrubugetul de stat anul acesta, in conditiile in care statul a fostnevoit sa se imprumute tot mai mult pentru a-si acopericheltuielile.
"Eu sper sa se incaseze integral banii. Cel mai important esteca ANAF sa continue demersurile pentru achitarea la timp si inintegralitate a datoriei, pentru ca are posibilitatea de a discutafoarte clar chestiunea si are rolul de a face astfel incat statulsa primeasca banii. Cert este ca acestia sunt inclusi in bugetul pe2010 si cel mai bine ar fi sa fie platiti", a comentat pentru ZFMihai Tanasescu, ministrul de finante care si-a asumat in 2003proiectul de conversie in obligatiuni a datoriilor Rompetrol catrestat, actualmente reprezentant al Romaniei la FMI. El crede ca esteprea devreme pentru a discuta scenarii alternative pentruneincasarea banilor, insa poate fi avuta in vedere o rescadentaresau asumarea de catre kazahi a altor angajamente.
Ce optiuni au Kazahii la RompetrolRafinare*
Scenariul 1:
Kazahii fac majorare de capital la RRC si nu rascumpara nicioobligatiune
- O majorare de capital de 100 mil. euro, prin conversia inactiuni a unor imprumuturi acordate Rompetrol Rafinare de catreactionarul majoritar, le-ar asigura kazahilor majoritatea in cazulconversiei integrale a obligatiunilor detinute de stat inactiuni.
- O astfel de operatiune ar presupune emiterea a circa 4,09miliarde de actiuni noi (presupunand ca niciun actionar minoritarnu va subscrie) care se adauga la numarut actual de actiuni, de21,099 miliarde. Din conversia obligatiunilor ar rezulta 21,965miliarde de actiuni care ar intra in contul MinisteruluiFinantelor.
- Dupa cele doua operatiuni, situatia actionariatului RRC ar fiurmatoarea:
Numar total de actiuni(miliarde):21,099+ 4,090+21,965a47,154 (100%)
Actiunile kazahilor (miliarde):19,673+4,090a23,763 (50,4%)
Actiunile statului (miliarde): 21,965(46,6%)
Scenariul 2:
Kazahii rascumpara doar numarul minim de obligatiuni care lepermite sa ramana majoritari (fara majorare de capital)
- Rompetrol Rafinare rascumpara obligatiuni de 100 mil. euro.Restul obligatiunilor in valoare de 471 mil. euro vor fitransformate in actiuni, rezultand astfel un numar de 18,118miliarde de actiuni noi care vor intra in contul Ministerului deFinante.
- Dupa cele doua operatiuni, situatia actionariatului RRC ar fiurmatoarea:
Numar total de actiuni (miliarde):21,099+ 18,118a39,217 (100%)
Actiunile kazahilor (miliarde): 19,673(50,16%)
Actiunile statului (miliarde): 18,118(46,2%)
Scenariul 3:
Kazahii rascumpara jumatate din obligatiuni (fara majorare decapital)
- Rompetrol Rafinare va rascumpara obligatiuni de 285,5 mil.euro, iar restul de obligatiuni sunt convertite in actiuni incontul Ministerului Finantelor. Din obligatiuni de 285,5 mil. euroar rezulta 10,983 miliarde de actiuni in contul statului.
- Situatia actionariatului RRC ar arata astfel:
Numar total de actiuni (miliarde): 21,099+10,983a32,082 (100%)
Actiunile kazahilor (miliarde): 19,673(61,3%)
Actiunile statului (miliarde): 10,983(34,2%)
Scenariul 4:
Kazahii nu fac nimic. Statul redevine majoritar
- Obligatiunile de 571 mil. euro sunt convertite integral inactiuni (21,965 mld. actiuni).
- Situatia actionariatului RRC ar fi urmatoarea:
Numar total de actiuni (miliarde): 21,099+21,965a43,064 (100%)
Actiunile kazahilor (miliarde): 19,673(45,7%)
Actiunile statului (miliarde): 21,965 (51,0%)
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
