Recentele fluctuaţii de pe Wall Street, generate de industria inteligenţei artificiale, reflectă două temeri care se află într-un conflict din ce în ce mai evident, scrie Bloomberg.
Pe de o parte, investitorii se îngrijorează că AI-ul ar putea transforma complet anumite segmente economice, determinându-i să vândă acţiuni ale companiilor percepute ca vulnerabile la noile tehnologii.
Există scepticism profund cu privire şi la faptul că sutele de miliarde de dolari pe care giganţii tehnologici – precum Amazon, Meta Platforms, Microsoft şi Alphabet – le investesc anual în AI vor genera câştiguri substanţiale pe termen scurt.
„Există o contradicţie în ceea ce priveşte temerile investitorilor legate de AI, însă aceste două lucruri nu pot fi adevărate în acelaşi timp”, spune Julia Wang, director de investiţii pentru Asia de Nord, în cadrul administratorului de active Nomura International Wealth Management.
Această tensiune latentă a persistat luni de zile, dar a ajuns în centrul atenţiei pieţei bursiere în ultimele două săptămâni. Rezultatul a fost o serie de vânzări agresive care au afectat numeroase companii din diverse industrii — de la servicii imobiliare şi administrarea averilor, până la brokeri de asigurări şi firme de logistică — şi au şters peste 1.000 de miliarde de dolari din valoarea de piaţă a celor mai mari companii tech implicate în AI.
Schimbarea marchează o ruptură faţă de sentimentul din ultimii ani, când speculaţiile că AI-ul va declanşa un boom de productivitate menţineau preţurile acţiunilor în creştere. În timp ce acţiunile marilor companii tech continuau să urce — Meta crescând cu aproape 450% de la sfârşitul lui 2022 până la începutul acestui an, iar Alphabet cu peste 250% — temerile privind o eventuală bulă nu au reuşit să oprească ascensiunea.
Situaţia a început să se schimbe la sfârşitul lunii trecute, când rapoartele financiare ale unora dintre cele mai mari companii tech au speriat investitorii, care devin nerăbdători văzând că nivelul ridicat al cheltuielilor nu a generat încă venituri pe măsură.
Doar Microsoft, Amazon, Meta şi Alphabet urmează să cheltuiască peste 600 de miliarde de dolari pentru investiţii de capital în 2026, ceea ar urma să absoarbă fluxurile de numerar disponibile şi ar încărca firmele cu active depreciabile, modificând radical multe dintre caracteristicile care le-au susţinut ascensiunea în ultimul deceniu, notează Bloomberg.
„Este o situaţie fără câştigător real. Până acum, investitorii erau liniştiţi, considerând că investiţiile în Microsoft, Amazon sau Alphabet în AI se vor recupera în viitor. Acum însă vor să ştie imediat când vor vedea rezultate concrete — iar această claritate lipseşte în prezent”, adaugă Anthony Saglimbene, strateg-şef de piaţă la Amerprise Advisor Services.
De la debutul raportărilor financiare din ultimul trimestru, Microsoft şi Meta (Facebook) au pierdut fiecare peste 16%, Amazon se confruntă cu cel mai lung şir negativ de aproape două decenii, iar Alphabet (Google) a scăzut cu 11% de la maximul recent. Meta, deşi a înregistrat creşteri solide ale veniturilor, a scăzut cu 13% după raliul determinat de rezultate. În total, aproape 1,5 trilioane de dolari din valoarea combinată a acestor companii au fost şterse, iar Nasdaq 100, concentrat pe tech, a intrat pe teritoriu negativ în 2026.
Investitorii îşi exprimă, de asemenea, îngrijorarea faţă de companiile care ar putea fi afectate sau destabilizate de noile aplicaţii AI, provocând vânzări repetate care au lovit instituţii de credit non-bancare, producători de jocuri video şi companii software. Lansările de instrumente AI pentru profesioniştii din domeniul juridic şi financiar, sau aplicaţii legate de OpenAI, au declanşat scăderi semnificative ale preţurilor acţiunilor în industrii conexe.
În pofida tuturor acestor turbulenţe, unii specialişti consideră că piaţa reacţionează exagerat, subliniind că AI-ul are potenţialul de a spori profitabilitatea companiilor, mai degrabă decât de a le înlocui.
Totodată, investiţiile masive ale giganţilor tech au stimulat creşterea unor firme precum Nvidia şi Micron, dar nivelul cheltuielilor ridică întrebări privind sustenabilitatea şi dependenţa de finanţare externă. UBS a redus recomandările pentru acţiunile tech, argumentând că ritmul actual de investiţii consumă aproape tot fluxul de numerar operaţional al giganţilor.
Într-o perioadă marcată de puternice oscilaţii, evoluţia percepţiei asupra AI va continua să influenţeze preţurile şi deciziile investitorilor, chiar dacă fundamentalele companiilor rămân solide şi perspectivele de creştere pe termen lung se menţin intacte.
