Fidelis a devenit calul troian al pieţei de capital din România, este de părere Zuzanna Kurek, fondatoarea Cornerstone Communications, care susţine că nu este corect că există un instrument care nu plăteşte taxe, chiar dacă este al unui stat.
„Trebuie să ne uităm de unde vin riscurile în primul rând şi să facem o analiză a pieţei de capital din România. Din punctul meu de vedere, cea mai mare provocare a venit de acasă, de la statul român. Până anul trecut am fost foarte mare fan al programului Fidelis, care, din punctul meu de vedere, a fost o abordare interesantă de a promova piaţa de capital din România. Acum, astăzi, cred că Fidelis a devenit fel de calul troian al pieţei de capital din România. (...) Ideea de a face Fidelis în fiecare lună este greşeală majoră pentru că în fiecare lună aceşti investitori care se gândesc că poate schimbi strategia de investiţie, realocă banii de fapt de la sprijini companii antreprenoriale şi Bursa de Valorii Bucureşti către ceva ce arată ca un depozit, dar de fapt finanţează statul român. Din punctul meu de vedere nu este corect că există un instrument care nu plăteşte taxe, chiar dacă este al unui stat” , a spus ea în cadrul evenimentului ZF Capital Markets Summit 2025.
Ce a mai declarat Zuzanna Kurek în cadrul evenimentului ZF:
•Pe partea de acţiuni vedem impactul pentru că, dacă ne uităm la anul trecut, prima parte a anului a avut evoluţia destul de pozitivă a Bursei de Valori Bucureşti, am avut creşterea indicelor BET.
•În a doua parte a anului, luând în considerare tot ce s-a întâmplat la nivel local şi scăderea pe care au avut-o companiile, scăderi care au continuat, vedem ca lumea nu mai investeşte în companiile antreprenoriale.
•Noi analizăm foarte atent structura acţionariatului companiilor listate la Bursă, facem o analiză în care ne uităm cine a vândut, cine a ieşit, cine a ieşit complet, cine a intrat, şi vedem o fragmentare foarte mare în sensul în care majoritatea tranzacţiilor au venit în trecut de la investitorii de retail, adică lichiditatea pe Bursa de Valori Bucureşti în principal vine de la investitorii de retail.
•Dacă lor le este oferit ceva cum este Fidelis în moment de faţă, care oferă un randament sigur, garantat, fără taxe de plătit şi care este şi pe termen scurt pentru a trece prin această perioadă incertitudine, are impact real asupra pieţei de acţiuni, pentru că devine mult mai atractiv pentru un investitor, în special dacă el este confuz sau nu ştie, sau dacă vrea să vadă ce se întâmplă la nivel politic, să iasă din compania antreprenorială şi să pune banii în Fidelis.
•Este clar că lichiditatea pieţei de capital în România este în scădere anul acesta. Noi, lucrând cu companii antreprenoriale listate la Bursă, vedem outflow de la investitorii de retail, care îşi reorientează portofolii.
•Din discuţii cu investitorii, vedem că, în contextul în care statul îţi oferă dobânzi de peste 6% la euro şi 8% la emisiuni în lei, oricare dividend din Bursa de Valori Bucureşti devine neatractiv. Şi vorbim de companii mari spre foarte mari care până acum au oferit 5-6% dividend, care au fost foarte atractive, dar mai este cazul.
•În al doilea rând, devine imposibil pentru companii antreprenoriale să se împrumută prin intermediul pieţei de capital, şi nu vorbesc de emisiunii de 1- 2 milioane de euro, vorbesc de emisiuni de 100 de milioane de euro, care au fost intenţionate nu doar pentru piaţa de capital din România, nu pentru Bursa de Valori Bucureşti, dar şi pentru alte burse, şi care în context actual nu mai sunt valabile, pentru că înseamnă că antreprenorii trebuie să se împrumute în euro la 8% - 9%. Nu cred că cineva care are un business solid vrea să facă acest lucru.
•Cred că este un semn de alarmă pentru Bursă faptul că vorbim despre delistarea de companii. Pentru aceste companii care au venit acum 3-4 ani, costul de capital a devenit prea mare, obligativitatea reglementarii a devenit prea complexă.
•Suntem acum în discuţii în care antreprenorii se uită la opţiuni: ce putem să facem, cum să ne delistăm, cum abordăm acest subiect, această suprareglementare, acest problema cu costul capitalului. Faptul că nu avem statusul de piaţa emergentă, care a fost cumva laitmotivul ultimul trei ani nu se realizează, ceea ce înseamnă că nici nu intră noi investitori instituţionali în piaţa, arată nu suntem într-o situaţie foarte bună.
•Mi se pare că nu există plan legat de piaţa de capital din România în ziua de astăzi, cum mi se pare că ca şi ţara este un pic confuză în contextul general.
