În ultimul an, UE şi FMI au angajat 640 mld. euro (890 mld. $)pentru susţinerea economiilor cu probleme de la periferia Europei.Totuşi, ratele dobânzii la obligaţiunile Greciei, Irlandei şiPortugaliei se menţin la maxime record sau în apropierea acestora,scrie The New York Times.
Analiştii şi investitorii au întâmpinat efortul cu o aprobarecombinată cu prudenţă.
Însă după cum s-a întâmplat adesea cu planurile de salvareeuropene, şi în acest caz pare să existe ceva mai mult: în timp cefacilitatea europeană poate acum cumpăra obligaţiuni la licitaţiiguvernamentale, aceasta nu le va putea achiziţiona de pe piaţasecundară. Acest lucru va spori presiunea asupra BCE să-şi păstrezerolul de cumpărător de ultimă instanţă de obligaţiuni aleţărilor aflate la periferia Europei. În plus, acordulstipulează că fondul poate cumpăra obligaţiuni numai de la ţărilecare au primit bani de susţinere, o prevedere ciudată careînseamnă că ţara care are cel mai mult nevoie de sprijin în acestmoment, Portugalia, nu va beneficia de el.
Dirk Hoffman-Becking, analist bancar în cadrul Sanford C.Bernstein & Company din Londra, arată că dacă facilitatea nuintră pe piaţa secundară pentru a achiziţiona un volum mare deobligaţiuni, ratele dobânzii se vor menţine ridicate. În general,BCE nu a fost dispusă să intervină în mod agresiv, achiziţionândobligaţiuni ale economiilor periferice în valoare de doar 77 mld.de euro până acum. Recent, banca a anunţat că nu a mai cumpăratastfel de obligaţiuni de două săptămâni.
Astfel, lipsa unui cumpărător important va menţine probabildobânzile la un nivel ridicat şi va continua să alimentezeneliniştea pieţelor. Iar acest lucru rămâne în multe modurirădăcina nesoluţionată a crizei datoriilor suverane din Europa.Guvernele din zona euro şi FMI le cer investitorilor să aibăîncredere că programele de austeritate, susţinute de majorări detaxe şi reduceri drastice ale salariilor, vor duce la scădereadeficitelor şi în ultimă instanţă a nivelurilor datoriei.
Însă, după cum indică un nou raport privitor la originile crizeidatoriilor realizat de Nomura, ceea ce se va întâmpla probabil vafi că datoriile ţărilor ca Grecia şi Irlanda vor creşte.
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
