Valoarea obligaţiunilor europene a continuat ieri să scadă pe măsură ce turbulenţele din Orientul Mijlociu au dus la creşterea preţurilor energiei, iar un personaj important din lumea băncilor centrale a avertizat că un conflict prelungit ar putea aduce stagflaţie în zona euro, scrie Bloomberg. Perspectiva unor noi episoade de inflaţie i-a determinat pe traderi să estimeze o probabilitate de peste 60% ca Banca Centrală Europeană să majoreze ratele de dobândă de politică monetară în acest an. Chiar vineri, înainte de izbucnirea războiului, aceştia vedeau o probabilitate de 40% de reducere. Randamentele obligaţiunilor din Marea Britanie au atins cel mai ridicat nivel din decembrie. Valoarea titlurilor de datorie evoluează în direcţia opusă yieldurilor, care măsoară riscul. Europa - care importă aproape tot petrolul consumat şi cea mai mare parte a gazelor naturale - este deosebit de vulnerabilă dacă războiul din Iran escaladează. Mişcările pieţei alimentează temerile privind revenirea la situaţia din 2022, când un şoc al preţurilor energiei cauzat de invazia Rusiei în Ucraina s-a dovedit mai persistent decât se aşteptau analiştii iniţial. Creşterea preţurilor la energie „reprezintă un risc major de accelerare pentru inflaţia din zona euro şi un risc de scădere pentru creşterea economică“, a declarat Elias Haddad, şeful de strategie de piaţă la Brown Brothers Harriman & Co. „Acest context de stagflaţie ar putea complica perspectivele de politică monetară ale BCE.“
Preţurile europene ale gazelor naturale au crescut cu aproximativ 90% de la închiderea şedinţei de tranzacţionare de vineri. Salman Ahmed, strateg la Fidelity International, recomandă clienţilor ca mai degrabă să cumpere aur decât datorie suverană, pentru protecţie. „ Acesta nu este un război în care obligaţiunile vor fi stabilizatorii voştri.“
După invazia Rusiei în Ucraina, acum patru ani, guvernele europene au recurs la împrumuturi de miliarde de euro pentru a amortiza cu subvenţii creşterea costurilor. Acum, Europa se află sub o presiune pentru a majora cheltuielile cu apărarea şi există puţin spaţiu de manevră în ceea ce priveşte extinderea emisiunii de obligaţiuni.
„Ca şi în 2022, Europa pare mult mai vulnerabilă“, a declarat Sonal Desai, director de investiţii la Franklin Templeton.
Economistul-şef al BCE, Philip Lane, a avertizat că un război prelungit în Orientul Mijlociu ar putea provoca „creşterea substanţială“ a preţurilor energiei şi scăderea bruscă a producţiei economice. Datele de marţi au evidenţiat ameninţarea, deoarece inflaţia din zona euro s-a accelerat în mod neaşteptat.
