America şi-a încurajat cândva partenerii comercial să-şi bazeze dezvoltarea pe exporturi. Judecând după ultimul raport al Trezoreriei americane, acest model nu va fi tolerat la nesfârşit, scrie Daniel Moss, editorialist Bloomberg.
În raportul său semianual privind politicile valutare ale partenerilor comerciali, Trezoreria nu a catalogat Taiwanul, Vietnamul şi Elveţia drept manipulatori monetari, în pofida întrunirii criteriilor. În vremuri normale, aceste ţări ar fi purtat această etichetă pentru faptul că-şi ţin în mod deliberat monedele la un nivel scăzut. În aceste vremuri însă, oficialii nu au putut determina dacă astfel de practici au fost utilizate pentru a căpăta un avantaj comercial sau pur şi simplu pentru susţinerea pieţelor şi îmblânzirea recesiunii.
O lege din 2015 a adăugat la criterii excedentul de cont curent şi excedentul comerţului bilateral. În acest fel, ţări ca Germania, Coreea de Sud, Italia, Singapore, Thailanda, Malaysia, Japonia şi India sunt puse sub observaţie.
Ultimele rapoarte ale Trezoreriei au inclus o analiză a istoriei de dezvoltare pe ultimele câteva decenii a unor parteneri comerciali incluşi pe lista de observaţie. Acestea pot foarte uşor descrie modul în care economiile asiatice au trecut de sărăcie: atrăgând investiţii străine directe, dezvoltându-şi infrastructura şi luând în vizor pieţele mari. Astfel, companiile multinaţionale, multe din ele din SUA, au fost încurajate să-şi dezvolte o poziţie în regiune.
Pentru că aceste ţări erau atât de dependente de comerţ, cursurile valutare au devenit vitale pentru ele. Şi pentru că destinaţia ultimă a bunurilor lor erau rafturile din California sau fabricile din Vestul Mijlociu, oficialilor şi politicienilor le-a fost uşor să treacă cu vederea realitatea. Acest model s-a erodat, în opinia lui Moss.
Ce obţine America din efortul de a determina manipulatorii să se schimbe? Este puţin neclar. Această etichetă, dacă şi atunci când este pusă, nu implică sancţiuni imediate.
Legea cere ca Trezoreria să lucreze cu manipulatorii pentru soluţionarea problemei. Penalităţile, incluzând excluderea din contractele guvernamentale americane, ar putea fi aplicate după un an dacă eticheta nu este retrasă.
Neluând nicio măsură de această dată, Trezoreria americană riscă să încurajeze comportamentul pe care încearcă să-l schimbe.
Şi totuşi, în opinia editorialistului Bloomberg, Vietnamul şi alţi foşti manipulatori nu ar trebui să se considere scăpaţi. Dacă aceştia consideră că totul în SUA are legătură cu China, ultimele două rapoarte ale Trezoreriei sugerează altceva.
Adevăratul test va veni când perturbările provocate de Covid vor începe să se estompeze, scrie Daniel Moss.
