Se ascute lupta la vârful Bursei. OMV Petrom, la un pas de a depăşi Hidroelectrica pentru a deveni cea mai valoroasă companie listată. De ce stagnează H2O când greii din energie au un an de vis?

♦ Bursa penalizează investiţiile modeste ale Hidroelectrica raportate la pedigriul său de campioană şi ridică acţiunile altor grei din energie care sunt în faza de şantier cu proiecte de miliarde.

Cu o creştere de 20% de la începutul anului pentru preţul acţiunilor, OMV Petrom suflă în ceafa Hidroelectrica şi ar putea ca în curând să devină cea mai mare companie listată la Bursa de Valori Bucureşti.

Acţiunile Hidroelectrica sunt uşor pe minus de la începutul anu­lui.

Contrastul dintre strategiile de dezvoltare ale celor două devine astfel tot mai vizibil: dacă OMV Petrom pariază miliarde de lei anual pe proiecte majore precum Neptun Deep şi extinderea în regenerabile, Hidroelectrica rămâne cantonată în retehnologizări şi în dependenţa de precipitaţii. În paralel, restul companiilor mari din energie listate rulează planuri investiţionale fără precedent şi au astfel creşteri spectaculoase pe bursă – de la Transgaz, vedeta primului semestru, la Romgaz şi Electrica.

Excepţia este Hidroelectrica, cu un buget de investiţii modest raportat la pedigriul său de campioană. Seceta afectează desigur rezultatele companiei, dar cât din evoluţia de pe bursă este justificată operaţional şi cât de lipsa unor proiecte importante de investiţii, care să asigure creşterea celui mai mare producător de energie din România?

OMV Petrom, cu o capitalizare de 53 mld. lei, este în plină expansiune: Neptun Deep se află în şantier, iar compania are în lucru un portofoliu de 2,5 GW de regenerabile până în 2030 – cel mai mare din România.

Dinamica proiectelor se reflectă şi la bursă, acţiunile Petrom urcând cu 20% de la începutul anului şi aducând compania la mai puţin de 2 miliarde de lei distanţă de Hidroelectrica, liderul actual al bursei. În oglindă, titlurile Hidroelectrica au scăzut cu aproxi­mativ 1%, afectate de secetă, dar şi de lipsa unor proiecte de expan­siune com­parabile cu dimensiunea companiei, ceea ce menţine depen­denţa de factorii climatici.

„Petrom se apropie semnificativ de capitalizarea Hidroelectrica, iar dacă ritmul actual continuă, exista şanse ca în viitorul apropiat să o depăşească. Din perspectiva pieţei de capital, un astfel de fenomen poate fi explicat prin mai mulţi factori, însă printre cei mai importanţi rămâne percepţia investitorilor asupra viitorului companiei“, explică Vlad Gheţoi, Equity Research Analyst, TradeVille, cea mai mare casă de brokeraj de retail de la BVB.