"Ne vom intalni cu reprezentantii a sase dintre cele mai maribanci comerciale din Romania, pentru a le propune acestora unparteneriat. Mai exact: vrem sa ajutam cu capital acele companiicare nu-si pot rambursa creditele si care, daca nu sunt ajutate,risca sa intre in insolventa sau faliment", declara pentru ZiarulFinanciar Robert Luke, presedintele Asociatiei de InvestitiiPrivate si Capital de Risc din Sud- Estul Europei (SEEPEA).
Fondurile de private equity sunt fonduri de investitii al carorcapital a fost ridicat in mod privat. Spre deosebire de solutiiletraditionale de finantare (creditul bancar), acestea nu sprijina ocompanie doar cu capital, ci se 
implica in conducerea acesteia in scopul cresterii afacerilor sicrearii de valoare, primind in schimb parte din capitalul social alfirmei.
Reticenta bancilor
Cum mare parte din fondurile active pe piata locala, precumAdvent, Enterprise Investors sau GED (fond condus de Robert Luke),si-au ridicat capitalul inaintea declansarii crizei, acestea dispuninca de lichiditati pentru a face noi investitii. Parteneriatulpropus bancilor de SEEPEA are loc in conditiile in care tot maimulte companii intarzie la rambursarea creditelor si aleg sa intrein insolventa pentru a se pune la adapost de creditori pentru operioada de timp.
"Problema este ca bancile au o atitudine asemanatoare strutului,si-au ascuns capul in nisip si refuza sa accepte ca au probleme cucreditele. Bancile prefera sa reesaloneze creditele, saprelungeasca imprumuturile in speranta ca firmele vor face rost debani. De multe ori, aceasta strategie nu a dus decat la intrareafirmei in insolventa", explica Luke.
Finantarile nu sunt singura problema
Companiile nu au nevoie doar de bani pentru a-si platicreditele, ci si de un management profesionist, iar bancile, aflatela prima criza de proportii pe piata locala, nu au experienta in aajuta companiile sa se redreseze, potrivit lui Luke. Intr-osituatie similara sunt si antreprenorii locali, ale caror afaceriau cunoscut aproape un deceniu de crestere economica si acces totmai flexibil la imprumuturile bancare. Nici fondurile de privateequity nu au scapat neafectate de inghetarea accesului la finantarebancara.
Pe de o parte, acestea trebuie sa contribuie cu mai mult capitalpropriu pentru a-si finanta noile investitii, pe de alta parte,trebuie sa depuna mai mult efort in rentabilizarea companiilor dinportofoliu, fara a mai apela la creditul bancar.
Romania nu mai prezinta interes
"Daca in anii trecuti, fondurile foloseau leverage (imprumutbancar - n.red.) pana la de sase ori EBITDA, astazi leverage-ul acoborat pana la de doua-trei ori EBITDA in situatia tranzactiilormari. Pot spune insa ca leverage-ul a disparut, situatie valabilanu doar in piata romaneasca. ci in intreaga Europa", explicamanagerul GED.
Inainte de declansarea crizei, piata locala de private equity aevoluat intr-un ritm similar cu cel al unor piete mai mature dinEuropa Centrala si de Est, precum Polonia si Cehia. Mai mult, inprimul semestru al anului
trecut, Romania a atras mai multe investitii de tip private equitydecat Polonia, cea mai mare piata din regiune.
Investitii, doar in cele mai bune companii
"In anii 2006 si 2007, mai multe fonduri concurau pentru aceeasiinvestitie sau companie, acum insa daca un fond contacteaza unantreprenor pentru a investi in afacerea acestuia este un cazfericit. Fondurile care dispun de lichiditati le pastreaza acumdoar pentru cele mai bune companii", adauga reprezentantul fonduluide investitii GED.
Luke afirma ca din cauza instabilitatii politice, Romania aretendinta sa se decupleze de tarile din regiune, in sens negativ."Un sondaj realizat in randul profesionistilor de private equityarata ca doar 2% dintre acestia ar investi in Romania si Bulgaria,in timp ce peste 80% ar investi in Polonia, Cehia si Ungaria",spune Luke.
Revenirea fondurilor de private equity pe piata locala vadepinde in mare masura de rezolvarea instabilitatii politice si deredresarea economiei.
"Daca criza politica se va rezolva anul acesta, exista premiseleca economia romaneasca sa isi revina din al doilea sau al treileatrimestru al anului viitor. Daca criza politica nu se va rezolvainsa pana in martie, intregul an va fi pierdut", explica el.
Piata romaneasca de private equity, in cea mai proastasituatie din Europa
Accesul la finantare bancara alaturi de cresterea economica auurcat investitiile fondurilor de private equity pe piata locala laun maxim de 476 de milioane de euro atins in 2007. Anul acesta,piata investitiilor s-a prabusit sub impactul crizei.
"Daca investitiile fondurilor pe piata romaneasca vor atingepragul de 100 de milioane de euro in 2009, mai putin de jumatatedin volumul investit anul trecut, pot spune ca voi fi foartefericit, dar si foarte dezamagit in acelasi timp. Problemele dineconomie alaturi de instabilitatea politica au facut ca piataromaneasca de private equity sa se afle in cea mai proasta situatiedin Europa", spune Luke.
Singurele tranzactii in care au fost implicate fondurile deprivate equity anul acesta nu au trecut de pragul de 20 de milioanede euro, fiind in mare parte investitii initiate anul trecut.Fondul spaniol GED a fost unul dintre cele mai active anul acesta,prin achizitia in valoare de 12,5 milioane de euro a furnizoruluide echipamente medicale Diamedix si prin investitia de 6 milioanede euro in societatea Total Eurobusiness, activa pe segmentulproiectelor de cogenerare energetica.
Cum vede Robert Luke revenirea din criza:
- dupa minimul de anul acesta, revenirea fondurilor pe piatalocala nu va avea loc mai devreme de 2011
- pentru a investi, fondurile au nevoie de stabilitate politicape termen lung, de un curs stabil si de crestere economica
- fondurile va trebui sa se descurce fara imprumuturile bancarepentru a-si rentabiliza companiile din portofoliu
- mare parte din exit-urile programate pentru anul acesta vor fiamanate pana cand se vor imbunatati conditiile din piata
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
