Actiunile celei mai mari companii romanesti, SNP Petrom, vor fi cotate la Bursa de Valori din Bucuresti incepand de luni. Primita cu entuziasm in primavara acestui an, atunci cand actionarii Petrom au aprobat listarea la Bursa, vestea cotarii a fost "digerata" intre timp de brokeri si analisti iar parerile au devenit mai rezervate.
In prezent, opiniile privind impactul pe care il va avea aceasta listare asupra piatei romanesti de capital sunt impartite.
Parerile sunt unanime intr-o singura privinta: intrarea la tranzactionare a actiunilor Petrom va determina o crestere importanta a capitalizarii bursiere de la 23.462 miliarde de lei la aproximativ 63.000 miliarde lei (in ipoteza unui pret de tranzactionare al actiunilor Petrom egal cu valoarea nominala de 1.000 de lei/actiune).
Cand este vorba, insa, de previziuni privind evolutia pretului, estimarile nu sunt chiar identice.
Majoritatea brokerilor cred ca, datorita numarului mare de "cuponari" (micii actionari proveniti din Procesul de Privatizare in Masa) care se vor grabi sa vanda, pretul actiunilor va scadea puternic.
"Cuponarii vor fi tentati sa vanda in jurul pretului de 400.000 de lei/cupon. In cazul Petrom, numarul actionilor pe cupon difera foarte mult pentru ca actionarii provin de la multe societati. Dupa calculul meu sunt in medie 2.000 de actiuni pe cupon, ceea ce ar insemna un pret de 200 de lei/actiune", a declarat Nicu Gherghus, director de operatuni la Active International.
Procedura prin care actionarii vor putea sa-si vanda cotele detinute la Petrom este destul de complicata, ceea ce ar putea reduce numarul vanzatorilor din primele zile de la cotare.
Potrivit datelor furnizate de SNP Petrom, pana marti, doar 8.025 din actionarii societatii isi ridicasera codul secret necesar pentru vanzarea actiunilor. Avand in vedere ca actionarii au avut mai mult de o luna pentru a obtine aceste coduri - de la registrul actionarilor Regisco sau de la filialele SNP din tara - este posibil ca presiunea la vanzare in prima zi de tranzactionare sa nu fie foarte mare.
"E dificil de estimat de acum pretul actiunilor dar cred ca poate ajunge la 1.500 - 2.000 de lei/actiune. Aparent, oferta de actiuni poate fi mare dar trebuie sa tinem cont de faptul ca o multime de mici actionari nu si-au ridicat codurile pana in prezent", a declarat Razvan Pasol, presedinte la Intercapital Invest.
In 1997, cateva fonduri de investitii au cumparat actiuni la unele din companiile care acum fac parte din grupul SNP Petrom. Aceste pachete cumuleaza aproximativ 3% din totalul actiunilor actualei societati, dintre care fondul de investitii Broadhurst detine cel mai mult.
Deoarece piata era la un punct maxim atunci, preturile la care au fost achizitionate acestea erau mai mari decat valoarea nominala - 1.000 de lei. De aceea, unii brokeri cred ca aceste fonduri ar putea sa intre pe pozitia de cumparatori pasivi in piata pentru a incerca sa-si imbunatateasca pretul mediu al portofoliului.
Cel mai probabil, fondurile de investitii interesate de actiunile Petrom nu se vor grabi sa le cumpere. Ele vor lasa pretul actiunilor sa scada pana la un prag considerat minim de ele, sunt de parere brokerii.
Exista scenarii conform carora, atractivitatea actiunilor Petrom ar putea avea o influenta negativa asupra celorlalte actiuni mari de pe Bursa.
"Dupa parerea mea, actiunile Petrom vor deveni atractive la un anumit nivel de pret. Investitorii de pe Bursa ar putea astfel sa devina tentati sa vanda din actiunile pe care le detin pentru a putea achizitiona Petrom", este de parere Radu Popescu, trader la BCR Securities.
O toamna cam incarcata
In afara de intrarea la Bursa a actiunilor, Petrom mai asteapta un eveniment important in aceasta toamna: lansarea unei emisiuni de obligatiuni.
Compania si-a amanat in urma cu o luna lansarea emisiunii de euroobligatiuni in valoare de 150 de milioane de euro. Cauzele au fost conditiile nefavorabile de pe pietele financiare europene, reticente in prezent fata de economiile emergente (in curs de dezvoltare) din cauza crizei prin care trece Argentina si de care este susceptibila si Brazilia.
Initial, Petrom trebuia sa lanseze oferta sa de obligatiuni in cursul lunii iunie dar a amanat-o pentru a nu se suprapune cu cea din luna iulie a Romaniei.
Petrom are nevoie de investitii masive anul viitor. Toate rafinariile din Romania trebuie sa indeplineasca normele Euro 3 pentru carburantii auto produsi pana la sfarsitul anului 2004, acestea intrand in vigoare din 2005.
Rafinaria Arpechim va beneficia de investitii in valoare de peste 150 de milioane de dolari, iar finalizarea programului de retehnologizare a rafinariei Petrobrazi va necesita investitii in valoare de 86 de milioane de dolari.
In urma aplicarii programelor de modernizare, cele doua rafinarii vor putea produce carburanti conform standardelor europene, indiferent de calitatea titeiului procesat.
Societatea Nationala a Petrolului Petrom SA a fost infiintata la data de 23 octombrie 1997 si a rezultat din reorganizarea Regiei rafinarii petrolului Petrom si din fuzionarea prin absorbtie cu 45 de societati din domeniul rafinarii petrolului si produselor petroliere (rafinariile Arpechim si Petrobrazi, societati de forare, etc.).
Actionarii fiecarei societati in parte au devenit actionari ai Petrom proportional cu ponderea pe care au avut-o la momentul respectiv actiunile sale in capitalul social al grupului nou format. Cel mai mare investitor privat in Petrom este fondul de investitii Broadhurst, care detine aproximativ 1% din companie.
Petrom are un capital social de 39.219,8 miliarde de lei divizat in 39.219.855.895 de actiuni cu o valoare nominala de 1.000 de lei. SNP Petrom a inregistrat anul trecut un profit net de 2.228 miliarde de lei (98,1 mililioane de dolari), veniturile totale cifrandu-se la 57.854 miliarde de lei iar cheltuielile totale la 55.805 miliarde de lei.
In Bugetul de venituri si Cheltuieli (BVC) este prevazuta pentru acest an o cifra de afaceri de 82.525 miliarde de lei si un profit brut de 1.650 mld. lei, fata de 3.049 miliarde lei, nivel realizat in 2000. Valoarea profitului net pe actiune inregistrata la 31 decembrie 2000 este de 56,7 lei fata de 58,9 lei la sfarsitul anului 1999.
La un pret egal cu valoarea nominala (1.000 lei/actiune) indicatorul PER (pret /castig) este de 17,63. Valoarea contabila a unei actiuni se ridica conform bilantului de la 31 decembrie 2001 la 1.291 lei.
Valoarea contabila la sfarsitul anului 1999 de 4.400 lei/actiune se datoreaza faptului ca societatea a inregistrat in contabilitate reevaluarea imobilizarilor corporale, acestea fiind incluse ulterior in capitalul social, raportul dintre valoarea contabila si valoarea nominala fiind de 1,29.
Pentru anul 2000, actionarii persoane fizice vor primi un dividend net de 26,28 lei/actiune, in crestere cu 72,4% fata de 1999.
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
