Jamie Dimon a avertizat că piaţa de obligaţiuni din SUA se va „prăbuşi” sub povara datoriei în creştere a ţării, în timp ce a cerut administraţiei lui Donald Trump să plaseze America pe o traiectorie mai sustenabilă, scrie FT.
Directorul executiv al JPMorgan Chase a declarat vineri că i-a avertizat pe regulatorii financiari: „Veţi vedea o crăpătură în piaţa obligaţiunilor”. A adăugat: „Vă spun că asta se va întâmpla. Şi veţi intra în panică. Eu nu voi intra în panică. Vom fi bine.”
Avertismentul venit de la şeful celei mai mari bănci din SUA cu privire la riscurile tot mai mari pentru piaţa obligaţiunilor americane — care stabileşte costurile de împrumut pentru trilioane de dolari în datorii la nivel global — subliniază cât de mult devine Wall Street tot mai neliniştită din cauza nivelurilor crescânde ale datoriei guvernamentale. Acesta survine în contextul în care Congresul analizează proiectul de buget „mare şi frumos” al lui Trump, care, dacă va fi adoptat, este aşteptat în linii mari să crească semnificativ deficitul federal.
Chiar înainte de introducerea acestei legislaţii, votată de Camera Reprezentanţilor săptămâna trecută şi aflată acum în dezbaterea Senatului, Biroul Congresului pentru Buget (CBO) prognozase că datoria SUA ca pondere din PIB va depăşi vârful din anii 1940 în următorii ani.
Obligaţiunile pe termen lung ale SUA au fost supuse presiunii din cauza îngrijorărilor fiscale, randamentul obligaţiunii pe 30 de ani tranzacţionându-se în jur de 5% faţă de puţin peste 4% la începutul lui 2024. Agenţia de rating Moody’s a retras, de asemenea luna aceasta, calificativul AAA al SUA.
Piaţa obligaţiunilor de stat a crescut de la aproximativ 5.000 de miliarde USD în 2008 la 29.000 de miliarde USD în prezent, pe măsură ce guvernul a redus taxele şi a majorat cheltuielile — în special în timpul pandemiei de coronavirus. Această piaţă este cea mai mare şi mai lichidă din lume şi a beneficiat de mult privilegiul dolarului de monedă de rezervă globală.
Însă, pe măsură ce povara datoriei a crescut, cererea a scăzut. Investitorii străini s-au retras constant de pe piaţa obligaţiunilor de stat în ultimul deceniu, un fenomen accelerat de politica tarifară a lui Trump.
Dimon a spus că tensiunile geopolitice tot mai mari, războaiele comerciale şi nivelurile îndatorării în creştere în întreaga lume înseamnă că „plăcile tectonice” ale economiei mondiale se deplasează.
„Pur şi simplu nu ştiu dacă va fi o criză în şase luni sau în şase ani”, a spus el la Forumul Economic Naţional Reagan din California, cerând guvernului să „schimbe traiectoria datoriei” şi îndemnând autorităţile de reglementare să relaxeze restricţiile impuse băncilor pentru a-şi creşte capacitatea de tranzacţionare a obligaţiunilor. „Cred că putem îmbunătăţi totul, inclusiv asta, doar schimbând şi modificând unele dintre aceste reguli şi reglementări.”
Comentariile sale fac ecou celor ale preşedintelui Goldman Sachs, John Waldron, care, mai devreme în această săptămână, a descris deficitul în creştere al SUA ca fiind „întrucâtva îngrijorător” şi a avertizat că impactul său asupra pieţei obligaţiunilor reprezintă „marea miză macroeconimică deocamdată”.
„Cred că vom înregistra deficite mai mari, clar, cât vede ochiul, şi vom avea mai multe împrumuturi emise de Trezorerie”, a spus Waldron, care este al doilea om din Goldman, după David Solomon. „Marele risc este ca ratele pe termen lung să continue să crească şi costul capitalului în economie să urce, devenind, în esenţă, un frânar pentru creşterea economică”, a declarat el la conferinţa Bernstein din New York.
