BNR s-a angajat în faţa FMI să nu reducă dobânda de politică monetară atât timp cât inflaţia nu reintră în intervalul ţintit şi în niciun caz dacă condiţiile de piaţă devin vitrege, potrivit scrisorii de intenţie transmise FMI - ceea ce înseamnă că următoarea tăiere de doobândă ar putea avea loc abia în noiembrie, la ultima şedinţă de politică monetară din an.
Rata anuală a inflaţiei a coborât la 3,67%, după ce preţurile de consum au scăzut în august cu 0,2%, ca urmare a ieftinirii alimentelor. Analiştii consideră, pe fondul unui an agricol bun, că inflaţia va continua să scadă, ceea ce ar trebui să încurajeze relaxarea în continuare a politicii monetare prin diminuarea dobânzii-cheie. Dinamica anuală a inflaţiei a decelerat semnificativ în august faţă de nivelul de 4,4% din iulie, cel mai mult scăzând preţurile la alimente. Ţinta de inflaţie a BNR este pentru acest an de 2,5%±1 punct procentual.
La ultima şedinţă de politică monetară, BNR a redus dobânda-cheie de la 5% la 4,5%, iar analiştii estimau la acea vreme un nivel de 4% pentru sfârşitul acestui an.
Forma finală a scrisorii de intenţie către FMI arată: „Vom monitoriza îndeaproape evoluţiile inflaţiei în urma acestor paşi de relaxare şi vom avea în vedere scăderea treptată a ratei de politică doar în eventualitatea în care inflaţia scade în interiorul intervalului ţintit de noi, conform proiecţiei, anticipaţiile inflaţioniste rămân ferm ancorate şi condiţiile de piaţă permit acest lucru“.
De asemenea, BNR se angajează să reducă până în septembrie inflaţia până în interiorul intervalului de ţintire pe termen mediu, de 2,5%±1 punct procentual, şi să o menţină în intervalul ţintit.
Următoarea şedinţă de politică monetară va avea loc pe data de 30 septembrie, când banca centrală nu va dispune de datele finale pentru această lună de la Institutul Naţional de Statistică pentru a lua o decizie de tăiere a dobânzii.
Consiliul de administraţie se va reuni apoi pe 5 noiembrie, în ultima şedinţă de politică monetară din acest an, când va aproba şi raportul asupra inflaţiei pentru trimestrul al treilea. În scrisoarea de intenţie, BNR explică scăderea cu 75 de puncte de bază a ratei de politică monetară din iulie şi august, la 4,5%, prin faptul că anticipa continuarea tendinţei de scădere a inflaţiei principale.
„Ca urmare a recentei reduceri a coridorului de rată a dobânzii în jurul ratei de politică, ratele dobânzii pentru facilităţile de credit şi de depozit ale BNR se situează la 7,5 şi, respectiv, 1,5 procente. Ancorarea anticipaţiilor inflaţioniste şi contracararea fluxurilor internaţionale de capital volatile continuă să impună o poziţie prudentă de politică monetară susţinută de implementarea consecventă a mixului de politici macroeconomice. Actuala poziţie de politică monetară pare a fi în linii mari adecvată“, se mai spune în document.
În prima parte a lunii august Banca Naţională a României a redus prognoza de inflaţie pentru acest an şi anul viitor, la 3,1%, de la proiecţia anterioară de 3,2%, respectiv 3,3%. Ţinta de inflaţie a băncii centrale este de 2,5% plus/minus un punct procentual.
Potrivit scrisorii de intenţie convenite cu FMI, BNR anticipează o menţinere a rezervelor minime obligatorii în lunile ce urmează.
„Pe mai departe, BNR va menţine ecartul între rezervele minime obligatorii pentru pasivele în valută şi cele pentru pasivele în moneda naţională. Totodată, orice modificare luată în considerare va fi implementată treptat şi va ţine seama de anticipaţiile inflaţioniste, precum şi de considerentele de lichiditate şi de prudenţialitate“, se mai spune în document.
Guvernatorul BNR Mugur Isărescu a anunţat în luna mai că banca centrală intenţionează să înceapă un ciclu de reducere a ratelor dobânzii de politică monetară chiar de la următoarea reunire a CA (1 iulie), declarând că speră ca acest ciclu să nu fie întrerupt de ştirile din economie.
Isărescu a spus atunci că scăderea inflaţiei se realizează mai repede decât s-a anticipat la începutul anului, cu minime istorice în februarie şi martie şi cu o evoluţie similară chiar şi în aprilie, ceea ce va determina devansarea reducerii de dobândă, programată iniţial pentru a doua parte a anului.
Acest articol a apărut în ediţia tipărită a Ziarului Financiar din data de 17.09.2013
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
